中国電力 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 燃料調整額の剥落による減収減益: 燃料価格の下落に伴う燃料費調整制度の期ずれ差益の縮小が直撃し、営業利益は前年比37.5%減の1,291億円と大幅な落ち込みとなった。
• 島根2号機再稼働でも補いきれず: 2024年12月に島根原子力発電所2号機が再稼働したものの、販売電力量の減少や送配電事業の減益が重なり、利益成長の重石となった。
• 次期減配予想と財務優先の姿勢: 2026年3月期の配当予想を年間21円（前期27円）へ減配する方針を提示。自己資本比率20%への早期回復に向け、株主還元を抑え財務基盤の修復を優先する。

2. 直近の業績と進捗率

• 売上高: 1兆5,292億円（前年同期比6.1%減）
• 営業利益: 1,291億円（同37.5%減）
• 経常利益: 1,285億円（同33.8%減）
• 親会社株主に帰属する当期純利益: 984億円（同26.2%減）
• 分析: 本決算のため通期計画に対しては100%の着地となるが、前年度の急回復局面（経常利益1,940億円）と比較すると、燃料価格安定化による「期ずれ益」の解消が利益を大きく押し下げた格好。勢いは明確に減速している。

3. セグメント別のモメンタム

• 総合エネルギー事業（減速）: 売上高1兆4,080億円（前年比1,010億円減）、営業利益951億円（同517億円減）。燃料価格低下による燃料調整額の減少が主因。総販売電力量も517.5億kWh（同1.7%減）と低迷している。