企業解説
1. 企業概要
四国電力株式会社は、四国地域を基盤とする総合エネルギー企業グループです。
- 事業内容: 発電・販売事業、一般送配電事業を中心に、情報通信、エネルギーソリューション（LNG販売等）、建設・エンジニアリング事業を展開しています。
- 主要製品・サービス: 電力量、通信サービス（FTTH）、総合設備工事、LNG販売。
- 主要顧客: 四国地域の家庭および産業用需要家。卸電力市場（JEPX）への販売も重要な収益源です。
- 競合環境: 2016年の電力小売全面自由化以降、新電力との激しい価格競争にさらされていますが、送配電部門は地域独占体制を維持しています。
2. 要点(3行)
- 伊方発電所3号機の安全・安定運転と卸販売収入の増加により、売上高は8,513億円（前期比8.1%増）、親会社株主に帰属する当期純利益は683億円（同12.9%増）と大幅な増益を達成。
- 自己資本比率が26.0%（前期比3.9ポイント上昇）まで改善し、中期経営計画の目標値（25%以上）をクリアするなど、財務基盤の修復が急速に進展。
- 1株当たり配当を前期の30円から40円へ増配し、株主還元姿勢を強める一方、伊方発電所を巡る複数の運転差止訴訟が依然として最大の経営リスクとして継続。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 8,513億円（前期比639億円増）。燃料費調整額の減少による小売収入の減を、電力卸販売量の増加や容量市場の開始に伴う収益（容量確保契約金額の計上）が大きく上回りました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
- 🔒 重大なリスク
- 🔒 株主還元姿勢
- 🔒 キャッシュフローの質
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 営業収益 | 7192.3億円 | 6419.5億円 | 8332.0億円 | 7874.0億円 | 8514.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 51.9億円 | -121.1億円 | -225.2億円 | 801.0億円 | 916.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 30.0億円 | -62.6億円 | -228.7億円 | 605.1億円 | 683.2億円 |
| 包括利益 | 71.8億円 | -62.6億円 | -138.0億円 | 679.7億円 | 825.8億円 |
| 純資産額 | 3279.5億円 | 3153.0億円 | 2983.1億円 | 3631.7億円 | 4408.4億円 |
| 総資産額 | 14304.2億円 | 15007.4億円 | 16120.3億円 | 16290.5億円 | 16874.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,583.09円/株 | 1,520.93円/株 | 1,438.32円/株 | 1,752.83円/株 | 2,129.65円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 14.58円/株 | -30.44円/株 | -111.19円/株 | 294.25円/株 | 332.2円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 22.8% | 20.8% | 18.3% | 22.1% | 26.0% |
| 自己資本利益率 | 0.9% | -2.0% | -7.5% | 18.4% | 17.1% |
| 株価収益率 | 5898.0% | — | — | 407.0% | 348.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 522.9億円 | 498.4億円 | 360.9億円 | 1436.8億円 | 1298.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -893.3億円 | -1251.0億円 | -916.0億円 | -973.2億円 | -929.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 483.1億円 | 822.6億円 | 848.3億円 | -341.8億円 | -253.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 654.4億円 | 729.3億円 | 1059.0億円 | 1183.0億円 | 1301.4億円 |
| 従業員数 | 815000.0% | 807400.0% | 803000.0% | 801800.0% | 796200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 52600.0% | 49700.0% | 46000.0% | 42800.0% | 43600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| 固定資産 | 13029.9億円 | 13410.8億円 |
| 有形及び無形固定資産 | 9829.4億円 | 9782.2億円 |
| 水力発電設備 | 592.2億円 | 632.7億円 |
| 汽力発電設備 | 1513.1億円 | 1368.4億円 |
| 原子力発電設備 | 1653.0億円 | 1490.7億円 |
| 送電設備 | 1143.8億円 | 1139.0億円 |
| 変電設備 | 834.3億円 | 854.4億円 |
| 配電設備 | 2067.2億円 | 2099.8億円 |
| その他の固定資産 | 1048.6億円 | 1080.8億円 |
| 建設仮勘定及び除却仮勘定 | 227.0億円 | 325.6億円 |
| 原子力廃止関連仮勘定 | 324.7億円 | 301.4億円 |
| 使用済燃料再処理関連加工仮勘定 | 425.5億円 | 489.4億円 |
| 核燃料 | 892.0億円 | 940.1億円 |
| 装荷核燃料 | 81.4億円 | 97.6億円 |
| 加工中等核燃料 | 810.6億円 | 842.5億円 |
| 投資その他の資産 | 2308.6億円 | 2688.5億円 |
| 長期投資 | 552.1億円 | 521.8億円 |
| 関係会社長期投資 | 1149.9億円 | 1430.2億円 |
| 繰延税金資産 | 341.4億円 | 313.2億円 |
| 退職給付に係る資産 | 168.2億円 | 347.7億円 |
| その他 | 98.3億円 | 77.6億円 |
| 貸倒引当金 | -1.3億円 | -2.0億円 |
| 流動資産 | 3260.6億円 | 3464.0億円 |
| 現金及び預金 | 1183.5億円 | 1301.9億円 |
| 受取手形、売掛金及び契約資産 | 913.3億円 | 1026.5億円 |
| リース債権及びリース投資資産 | 172.1億円 | 177.6億円 |
| 棚卸資産 | 430.7億円 | 420.7億円 |
| その他 | 563.6億円 | 539.3億円 |
| 貸倒引当金 | -2.6億円 | -2.0億円 |
| 資産 | 16290.5億円 | 16874.8億円 |
| 負債の部 | ||
| 固定負債 | 10345.7億円 | 10019.9億円 |
| 社債 | 3869.9億円 | 3970.0億円 |
| 長期借入金 | 4550.0億円 | 4338.0億円 |
| 未払廃炉拠出金 | — | 1144.7億円 |
| 関係会社事業損失引当金 | 6.9億円 | 6.0億円 |
| 退職給付に係る負債 | 189.6億円 | 169.0億円 |
| 資産除去債務 | 1328.1億円 | — |
| その他 | 401.1億円 | 392.3億円 |
| 流動負債 | 2313.2億円 | 2446.5億円 |
| １年以内に期限到来の固定負債 | 781.6億円 | 765.0億円 |
| 支払手形及び買掛金 | 477.3億円 | 564.4億円 |
| 未払税金 | 241.8億円 | 259.3億円 |
| その他 | 812.4億円 | 857.8億円 |
| 負債 | 12658.9億円 | 12466.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| 株主資本 | 3371.6億円 | 4006.1億円 |
| 資本金 | 1455.5億円 | 1455.5億円 |
| 資本剰余金 | 36.0億円 | 36.0億円 |
| 利益剰余金 | 1914.4億円 | 2548.8億円 |
| 自己株式 | -34.3億円 | -34.2億円 |
| 評価・換算差額等 | 233.3億円 | 374.1億円 |
| その他有価証券評価差額金 | 7.2億円 | 27.2億円 |
| 繰延ヘッジ損益 | 73.8億円 | 57.3億円 |
| 為替換算調整勘定 | 94.7億円 | 147.8億円 |
| 退職給付に係る調整累計額 | 57.6億円 | 141.7億円 |
| 非支配株主持分 | 26.8億円 | 28.3億円 |
| 純資産 | 3631.7億円 | 4408.4億円 |
| 負債純資産 | 16290.5億円 | 16874.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 営業収益 | 7874.0億円 | 8514.0億円 |
| 電気事業営業収益 | 6895.3億円 | 7563.5億円 |
| その他事業営業収益 | 978.7億円 | 950.5億円 |
| 営業費用 | 7088.8億円 | 7623.3億円 |
| 電気事業営業費用 | 6260.0億円 | 6809.2億円 |
| その他事業営業費用 | 828.7億円 | 814.1億円 |
| 売上原価 | 703.4億円 | 675.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 125.4億円 | 138.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 785.3億円 | 890.7億円 |
| 営業外収益 | 121.2億円 | 132.4億円 |
| 受取配当金 | 12.3億円 | 11.6億円 |
| 受取利息 | 7.4億円 | 7.5億円 |
| 有価証券売却益 | 6.3億円 | 3.0億円 |
| 為替差益 | 29.4億円 | 32.5億円 |
| 持分法による投資利益 | 46.3億円 | 54.7億円 |
| その他 | 19.5億円 | 23.2億円 |
| 営業外費用 | 105.5億円 | 107.0億円 |
| 支払利息 | 61.7億円 | 62.6億円 |
| 関係会社事業損失 | 26.1億円 | 13.6億円 |
| 契約解約損 | — | 12.6億円 |
| その他 | 17.7億円 | 18.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 801.0億円 | 916.1億円 |
| 渇水準備金引当又は取崩し | -4.0億円 | — |
| 渇水準備引当金取崩し（貸方） | -4.0億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 805.0億円 | 916.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 184.3億円 | 229.2億円 |
| 法人税等調整額 | 13.6億円 | 1.8億円 |
| 法人税等 | 197.9億円 | 231.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 607.0億円 | 685.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 1.9億円 | 1.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 605.1億円 | 683.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1436.8億円 | 1298.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -973.2億円 | -929.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -341.8億円 | -253.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 2.2億円 | 3.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 123.9億円 | 118.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1183.0億円 | 1301.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1183.0億円 | 1301.4億円 |