企業解説
1. 企業概要
北海道電力株式会社は、北海道地方を主たる営業エリアとする電力会社です。発電・小売事業を担う本体と、一般送配電事業および離島での発電事業を行う「北海道電力ネットワーク株式会社」を中核とした子会社15社、関連会社10社で構成されています。主要製品は電気であり、北海道全域の家庭や企業に供給しています。競合環境としては、電力小売全面自由化により新電力との競争があるほか、次世代半導体工場（Rapidus等）やデータセンターの立地計画による中長期的な需要増が見込まれる特有の市場環境にあります。
2. 要点(3行)
- 2024年度の連結経常利益は640億円（前年比26.6%減）と減益だが、これは前年度の燃料費調整制度に伴う大幅な期ずれ差益が解消したことによる一過性の要因が強い。
- 「ほくでんグループ経営ビジョン2035」を策定し、2027年のできるだけ早期の泊発電所3号機の再稼働を軸に、GX（グリーントランスフォーメーション）への2,500億円規模の成長投資を明示。
- 自己資本比率が17.47%（前年比2.56ポイント増）へ改善し、配当も次年度は30円（10円増配）を予定するなど、財務基盤の回復と株主還元の強化が同時に進んでいる。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 9,020億円（前年比5.4%減）。夏季の冷房需要減少や燃料価格低下に伴う燃料費等調整額の減少が主因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 5852.0億円 | 6634.1億円 | 8888.7億円 | 9537.8億円 | 9020.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 411.5億円 | 138.3億円 | -292.5億円 | 873.1億円 | 640.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 361.6億円 | 68.6億円 | -221.9億円 | 662.0億円 | 642.2億円 |
| 包括利益 | 460.6億円 | 31.4億円 | -246.9億円 | 788.3億円 | 806.0億円 |
| 純資産額 | 2897.3億円 | 2857.2億円 | 2581.1億円 | 3335.3億円 | 4073.4億円 |
| 総資産額 | 20016.5億円 | 19928.8億円 | 20933.4億円 | 21416.9億円 | 22440.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,117.26円/株 | 1,095.61円/株 | 956.63円/株 | 1,323.28円/株 | 1,676.47円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 169.09円/株 | 26.57円/株 | -114.96円/株 | 315.44円/株 | 305.9円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 13.8% | 13.7% | 11.7% | 14.9% | 17.5% |
| 自己資本利益率 | 14.1% | 2.5% | -8.6% | 23.5% | 18.1% |
| 株価収益率 | 299.0% | 1822.0% | — | 266.0% | 249.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1365.5億円 | 1023.4億円 | -5.7億円 | 1761.3億円 | 1255.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -856.1億円 | -777.2億円 | -852.5億円 | -808.4億円 | -907.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -246.6億円 | -194.9億円 | 868.0億円 | -746.5億円 | 107.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 837.7億円 | 888.9億円 | 898.7億円 | 1107.1億円 | 1563.2億円 |
| 従業員数 | 1050300.0% | 1022600.0% | 1000500.0% | 920600.0% | 916500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| 固定資産 | 17486.3億円 | 18324.1億円 |
| 電気事業固定資産 | 11386.5億円 | 11134.5億円 |
| 水力発電設備 | 2003.7億円 | 2017.5億円 |
| 汽力発電設備 | 1666.1億円 | 1612.6億円 |
| 原子力発電設備 | 1332.6億円 | 1070.7億円 |
| 送電設備 | 1777.4億円 | 1803.2億円 |
| 変電設備 | 1053.8億円 | 1078.2億円 |
| 配電設備 | 3008.7億円 | 3060.0億円 |
| 業務設備 | 431.4億円 | 388.7億円 |
| その他の電気事業固定資産 | 112.7億円 | 103.5億円 |
| その他の固定資産 | 616.9億円 | 658.1億円 |
| 固定資産仮勘定 | 2273.7億円 | 3122.7億円 |
| 建設仮勘定 | 2025.3億円 | 2840.5億円 |
| 除却仮勘定 | 4.0億円 | 2.9億円 |
| 使用済燃料再処理関連加工仮勘定 | 244.4億円 | 279.3億円 |
| 核燃料 | 1632.6億円 | 1673.4億円 |
| 加工中等核燃料 | 1632.6億円 | 1673.4億円 |
| 投資その他の資産 | 1576.7億円 | 1735.3億円 |
| 長期投資 | 864.6億円 | 919.0億円 |
| 退職給付に係る資産 | 213.1億円 | 348.0億円 |
| 繰延税金資産 | 366.6億円 | 331.3億円 |
| その他 | 135.8億円 | 140.4億円 |
| 貸倒引当金 | -3.5億円 | -3.4億円 |
| 流動資産 | 3930.6億円 | 4115.9億円 |
| 現金及び預金 | 1107.1億円 | 1563.2億円 |
| 受取手形、売掛金及び契約資産 | 976.4億円 | 1114.3億円 |
| 棚卸資産 | 679.9億円 | 666.2億円 |
| その他 | 1183.9億円 | 786.9億円 |
| 貸倒引当金 | -16.7億円 | -14.6億円 |
| 資産 | 21416.9億円 | 22440.0億円 |
| 負債及び純資産の部 | ||
| 負債の部 | ||
| 純資産の部 | ||
| 負債純資産 | 21416.9億円 | 22440.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 営業収益 | 9537.8億円 | 9020.5億円 |
| 電気事業営業収益 | 9120.7億円 | 8551.4億円 |
| その他事業営業収益 | 417.2億円 | 469.2億円 |
| 営業費用 | 8526.3億円 | 8262.1億円 |
| 電気事業営業費用 | 8173.5億円 | 7868.0億円 |
| その他事業営業費用 | 352.8億円 | 394.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1011.5億円 | 758.4億円 |
| 営業外収益 | 30.1億円 | 35.7億円 |
| 受取配当金 | 6.9億円 | 7.1億円 |
| 受取利息 | 0.8億円 | 2.5億円 |
| 持分法による投資利益 | 1.6億円 | 3.5億円 |
| 物品売却益 | 6.0億円 | 7.2億円 |
| その他 | 14.8億円 | 15.5億円 |
| 営業外費用 | 168.5億円 | 153.6億円 |
| 支払利息 | 121.8億円 | 109.9億円 |
| その他 | 46.7億円 | 43.7億円 |
| 当期経常収益 | 9568.0億円 | 9056.3億円 |
| 当期経常費用 | 8694.8億円 | 8415.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 873.1億円 | 640.5億円 |
| 渇水準備金引当又は取崩し | 4.0億円 | -7.5億円 |
| 渇水準備金引当 | 4.0億円 | — |
| 渇水準備引当金取崩し（貸方） | — | -7.5億円 |
| 特別利益 | 100.2億円 | 195.5億円 |
| 核燃料売却益 | 33.3億円 | 195.5億円 |
| 受取補償金 | 66.9億円 | — |
| 特別損失 | 83.3億円 | — |
| 減損損失 | 83.3億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 886.0億円 | 843.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 154.4億円 | 220.4億円 |
| 法人税等調整額 | 62.3億円 | -28.8億円 |
| 法人税等 | 216.8億円 | 191.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 669.2億円 | 651.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 7.2億円 | 9.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 662.0億円 | 642.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1761.3億円 | 1255.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -808.4億円 | -907.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -746.5億円 | 107.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 206.4億円 | 456.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1107.1億円 | 1563.2億円 |
| 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 | 2.0億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1107.1億円 | 1563.2億円 |