電源開発 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 2025年3月期は国内発電事業の好調（火力利用率上昇と容量市場の開始）により、営業利益が前期比30.8%増の1,383億円と大幅な増益で着地。
• 2026年3月期予想は一転、石炭市況の下落による豪州炭鉱権益の利益減や松島火力の休廃止影響を見込み、営業利益33.5%減の920億円と厳しい減益を計画。
• 業績鈍化予想の一方で、200億円を上限とする自己株式取得の決定や米国資産の売却など、資本効率向上とポートフォリオ再編に向けた動きを加速。

2. 直近の業績と進捗率

• 売上高: 1兆3,166億円（前期比4.7%増）
• 営業利益: 1,383億円（同30.8%増）
• 経常利益: 1,400億円（同18.2%増）
• 親会社株主に帰属する当期純利益: 924億円（同18.9%増）
• 分析: 本決算のため進捗率は100%ですが、通期計画（2024年10月修正値：経常利益1,100億円）に対して大幅な上振れ着地となりました。特に国内発電事業において他社購入電源費の増加を、販売粗利の改善と容量市場の収益が大きく上回ったことが寄与しています。

3. セグメント別のモメンタム

• 発電事業（勢い：強）: セグメント利益は685億円（前期比236.4%増）と爆発的に成長。火力の利用率が55%から58%へ上昇したほか、容量市場の開始が収益を押し上げました。