電源開発株式会社（J-POWER）は、日本最大級の卸電気事業者です。全国に水力、石炭火力、風力などの発電設備を保有し、旧一般電気事業者（大手電力会社）への卸販売や日本卸電力取引所（JEPX）を通じた電力供給を行っています。主要顧客はJEPX（売上構成比16.7%）および中国電力（同11.4%）です。また、送電・変電事業も展開し、全国的な電力ネットワークの安定化に寄与しています。近年は豪州のGenex社買収を筆頭に、海外での再生可能エネルギー開発と、国内石炭火力のカーボンニュートラル化（GENESIS松島計画）を成長の柱に据えています。
最新の有価証券報告書サマリー
出典：有価証券報告書（2025-03 期末、2025-06-25 提出）収益性
営業利益率
10.5%
≧10%が優良
ROA
3.9%
≧5%が優良
ROE
6.6%
≧10%が優良
ROIC
3.2%
≧7%が優良
成長性
売上高成長率
4.7%
≧10%が優良
営業利益成長率
30.8%
≧10%が優良
EPS成長率
18.9%
≧10%が優良
３行解説
- 連結経常利益は前期比18.2%増の1,400億円となり、国内発電事業での販売粗利改善や容量市場の開始が収益を牽引した。
- 豪州Renewables大手Genex社の100%子会社化や米国ガス火力の売却など、カーボンニュートラルに向けたアセット・ポートフォリオの入れ替えを加速させている。
- 大間原子力発電所の安全強化工事完了を2029年後半へ延期するなど、長期プロジェクトの遅延とそれに伴う建設費増額が継続的な懸念材料である。
最新の決算短信サマリー
出典：決算短信（ 2026-03 第3四半期 、2026-01-30 17:00 提出）進捗
1Q
営業利益
実績: 324.8億円 / 予想: 920.0億円
-0.6%
売上高
実績: 2503.0億円 / 予想: 1.2兆円
-3.4%
2Q
営業利益
実績: 536.0億円 / 予想: 920.0億円
-24.3%
売上高
実績: 5714.1億円 / 予想: 1.2兆円
-10.8%
3Q
営業利益
実績: 882.6億円 / 予想: 920.0億円
-22.8%
売上高
実績: 8645.6億円 / 予想: 1.2兆円
-9.8%
３行解説
- 営業益大幅減も、経常・純利益は増益着地： 松島火力休廃止や容量市場価格下落で営業利益は前年同期比22.8%減の882億円と苦戦したが、米国火力事業の持分譲渡益等により経常利益は5.1%増の1,314億円を確保した。
- 進捗率は驚異の100%超え： 通期計画に対し、経常利益は第3四半期時点で既に110.5%に達しており、期末に向けた業績の上振れ（ポジティブ・サプライズ）が濃厚な状況。
- 海外事業が牽引役へ： 国内発電事業が減速する一方で、海外事業のセグメント利益が131.9%増（746億円）と爆発的に成長し、ポートフォリオの入れ替え（アセットリサイクル）が奏功している。
決算短信と発表後の株価反応
株価反応はTOPIX超過リターン（市場全体の動きを除いた個別の反応）
| 提出日 | 決算短信 | 営業利益 前年同期比 | 当日 | 1週間 | 1ヶ月 | 2ヶ月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-01-30 | 2026年3月期 第3四半期 | -22.8% | +0.6% | +0.6% | +4.2% | +34.8% |
| 2025-10-31 | 2026年3月期 第2四半期 | -24.3% | -1.5% | -3.1% | +2.8% | +4.0% |
| 2025-07-31 | 2026年3月期 第1四半期 | -0.6% | +0.3% | +4.8% | +3.8% | +1.1% |
| 2025-05-09 | 2025年3月期 通期 | +30.8% | -1.2% | -3.9% | -10.0% | -2.3% |
| 2025-01-31 | 2025年3月期 第3四半期 | +36.4% | -0.5% | +2.1% | +7.7% | +8.6% |
有価証券報告書
2025-06-25 有価証券報告書－第73期(2024/04/01－2025/03/31)