企業解説
1. 企業概要
イーレックス株式会社（以下、当社）は、「再生可能エネルギーをコアに電力新時代の先駆者になる」を掲げる独立系新電力の最大手です。事業は**「電力小売」「発電」「燃料」「トレーディング」**の4事業を一体化させたビジネスモデルを展開しています。
- 主要製品・サービス：バイオマス発電所（国内5カ所、ベトナム1カ所）の運営、法人・個人向け電力小売、バイオマス燃料（PKS・木質ペレット）の調達・販売、電力卸取引。
- 主要顧客：一般社団法人日本卸電力取引所（売上高の17.0％）、エナジーグリッド株式会社等。
- 競合環境：旧一般電気事業者（東電等）や他の新電力。価格競争に加え、脱炭素ニーズ（コーポレートPPA等）への対応力が問われる環境にあります。
2. 要点(3行)
- 大幅増益による黒字浮上：前期の電力調達の失敗（逆ザヤ）を教訓としたトレーディング戦略の刷新により、営業利益71億円（前期は219億円の損失）とV字回復を達成。
- 財務基盤の強化と復配：第三者割当増資等により自己資本比率を41.8％まで改善し、1株当たり11円の配当を実施（前期は無配）。
- 海外・脱炭素への軸足シフト：ベトナムでのバイオマス発電開始やカンボジアでの水力発電開発など、国内の不透明感を海外成長と環境価値で補う戦略が鮮明。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高：1,712.17億円（前年同期比30.1％減）。減収の主な理由は、燃料費調整額の下落に伴う販売単価の低下、および販売子会社（ティーダッシュ）の譲渡による供給件数の減少（前年比21.8％減）です。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | — | — | — | 2449.8億円 | 1712.2億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | — | — | — | -199.5億円 | 63.3億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | — | — | — | -213.5億円 | 21.2億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | — | — | — | -101.2億円 | 46.8億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | — | — | 606.2億円 | 481.0億円 | 641.4億円 |
| 総資産額 | — | — | 1763.6億円 | 1486.1億円 | 1533.8億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | — | — | 1,023.28円/株 | 810.17円/株 | 823.19円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | — | — | — | -359.94円/株 | 28.65円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | — | — | — | — | — |
| 親会社所有者帰属持分比率 | — | — | 34.4% | 32.4% | 41.8% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | — | — | — | -39.3% | 3.8% |
| 株価収益率 | — | — | — | — | 2810.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | -227.0億円 | 194.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | -65.6億円 | -55.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | 151.5億円 | 0.3億円 |
| 現金及び現金同等物 | — | — | 334.9億円 | 196.7億円 | 336.1億円 |
| 売上高 | 1418.8億円 | 2305.0億円 | 2963.1億円 | 2449.8億円 | 1712.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 148.5億円 | 137.6億円 | 152.3億円 | -183.9億円 | 77.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 62.9億円 | 96.5億円 | 91.3億円 | -222.6億円 | 18.5億円 |
| 包括利益 | 101.0億円 | 132.0億円 | 83.3億円 | -143.3億円 | 25.5億円 |
| 純資産額 | 545.0億円 | 668.2億円 | 739.5億円 | 552.3億円 | 710.0億円 |
| 総資産額 | 1278.8億円 | 1571.6億円 | 1721.0億円 | 1451.8億円 | 1491.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 747.48円/株 | 942.26円/株 | 1,046.8円/株 | 800.07円/株 | 911.23円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 116.29円/株 | 163.44円/株 | 154.29円/株 | -375.29円/株 | 42.08円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 115.89円/株 | 163.05円/株 | 154.03円/株 | — | — |
| 自己資本比率 | 34.5% | 35.5% | 36.0% | 32.7% | 42.0% |
| 自己資本利益率 | 17.9% | 19.3% | 15.5% | -40.6% | 24.5% |
| 株価収益率 | 1587.0% | 1060.0% | 1187.0% | — | 1912.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 187.0億円 | 133.1億円 | 214.9億円 | -232.3億円 | 175.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -96.7億円 | -229.8億円 | -145.8億円 | -1.1億円 | -56.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 64.1億円 | 46.6億円 | -2.3億円 | 156.7億円 | 4.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 317.0億円 | 268.0億円 | 334.9億円 | 196.7億円 | 336.1億円 |
| 従業員数 | 21300.0% | 21400.0% | 26300.0% | 26900.0% | 28400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 600.0% | 200.0% | — | 300.0% | 500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 1486.1億円 | 1533.8億円 |
| ▶ 流動資産 | 668.5億円 | 655.2億円 |
| ▶ 非流動資産 | 817.6億円 | 878.6億円 |
| 資産 | 1486.1億円 | 1533.8億円 |
| 負債及び資本 | 1486.1億円 | 1533.8億円 |
| ▶ 負債 | 930.1億円 | 809.0億円 |
| ▶ 資本 | 556.0億円 | 724.8億円 |
| 負債及び資本 | 1486.1億円 | 1533.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 2449.8億円 | 1712.2億円 |
| 売上原価 | 2536.8億円 | 1507.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | -87.1億円 | 205.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 102.1億円 | 108.9億円 |
| その他の収益 | 1.9億円 | 6.9億円 |
| その他の費用 | 32.2億円 | 31.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -219.5億円 | 71.4億円 |
| 金融収益 | 22.3億円 | 5.5億円 |
| 金融費用 | 5.8億円 | 11.2億円 |
| 持分法による投資損益（△は損失） | 3.5億円 | -2.4億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | -199.5億円 | 63.3億円 |
| 法人所得税費用 | 16.7億円 | 25.8億円 |
| 当期利益又は当期損失（△） | -216.2億円 | 37.5億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益又は当期損失（△） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -227.0億円 | 194.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -65.6億円 | -55.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 151.5億円 | 0.3億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 2.9億円 | -0.5億円 |
| 換算差額を加算後の増減額及び換算差額がない場合の増減額に用いる。 | -138.2億円 | 139.4億円 |
| 現金及び現金同等物 | 196.7億円 | 336.1億円 |
| 現金及び現金同等物 | 196.7億円 | 336.1億円 |