企業解説
1. 企業概要
株式会社レノバは、「グリーンかつ自立可能なエネルギー・システムを構築し、枢要な社会的課題を解決する」を経営理念に掲げる独立系の再生可能エネルギー発電事業者です。太陽光、バイオマス、風力、地熱、水力のマルチ電源を展開し、自社で開発・所有・運営を行う「再生可能エネルギー発電等事業」と、新規開発や運営管理を行う「開発・運営事業」を柱としています。主要顧客は九州電力送配電や東北電力ネットワーク等の電力会社に加え、NTTアノードエナジー等のコーポレートPPA顧客です。競合は大手電力系事業者のほか、商社系や外資系の再エネ開発会社が挙げられますが、エンジニアリング機能の内製化による高い収益性が強みです。
2. 要点(3行)
- 連結売上収益が前年同期比57.0%増の702億46百万円と大幅増収を達成し、複数の大型バイオマス発電所の運転開始が業績を牽引した。
- 親会社所有者帰属利益は前期の企業結合に伴う再測定益の反動や、バイオマス発電所の補修費用等により、前年同期比69.7%減の26億87百万円に留まった。
- 東京ガスとの資本業務提携により178億円超の資金調達を実施し、自己資本比率は25.2%（連結）へ改善。GX・蓄電池事業への積極投資を加速させている。
3. 業績・収益性のトレンド
売上収益は702億46百万円（前年同期比57.0%増）、EBITDAは233億7百万円（同39.5%増）とトップラインは極めて強い成長を示しています。しかし、営業利益は40億66百万円（同19.0%減）、当期利益は26億87百万円（同69.7%減）と大幅な減益となりました。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 205.5億円 | 292.1億円 | 335.8億円 | 447.5億円 | 702.5億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 129.1億円 | 50.1億円 | 48.3億円 | 118.6億円 | 39.0億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 115.1億円 | 15.8億円 | 26.8億円 | 88.6億円 | 26.9億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 21.5億円 | 166.1億円 | 110.7億円 | 250.3億円 | 35.5億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 152.5億円 | 318.9億円 | 429.5億円 | 680.0億円 | 891.1億円 |
| 総資産額 | 2205.5億円 | 2962.2億円 | 3033.8億円 | 4654.0億円 | 5300.5億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 196.27円/株 | 406.08円/株 | 545.93円/株 | 861.06円/株 | 985.28円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 149.67円/株 | 20.25円/株 | 34.07円/株 | 112.32円/株 | 29.85円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | 145.69円/株 | 19.97円/株 | 33.87円/株 | 111.97円/株 | 29.81円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 6.9% | 10.8% | 14.2% | 14.6% | 16.8% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 81.7% | 6.7% | 7.2% | 16.0% | 3.4% |
| 株価収益率 | 2490.0% | 8470.0% | 5840.0% | 1110.0% | 2110.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 124.7億円 | 121.5億円 | 101.3億円 | 187.3億円 | 315.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -134.8億円 | -185.2億円 | -93.3億円 | -243.5億円 | -165.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 97.8億円 | 33.7億円 | 30.3億円 | 13.8億円 | -82.8億円 |
| 現金及び現金同等物 | 194.1億円 | 165.1億円 | 213.7億円 | 173.3億円 | 239.3億円 |
| 従業員数 | 23800.0% | 30200.0% | 28000.0% | 28700.0% | 33500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 2900.0% | 2400.0% | 1100.0% | 2700.0% | 3600.0% |
| 売上高 | 206.0億円 | — | — | — | — |
| 経常利益又は経常損失（△） | 19.4億円 | — | — | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 118.8億円 | — | — | — | — |
| 包括利益 | 27.4億円 | — | — | — | — |
| 純資産額 | 294.0億円 | — | — | — | — |
| 総資産額 | 1935.6億円 | — | — | — | — |
| １株当たり純資産額 | 254.59円/株 | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 154.56円/株 | — | — | — | — |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 150.45円/株 | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 10.2% | — | — | — | — |
| 自己資本利益率 | 62.1% | — | — | — | — |
| 株価収益率 | 2410.0% | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 124.2億円 | — | — | — | — |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -96.7億円 | — | — | — | — |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 57.0億円 | — | — | — | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 187.9億円 | — | — | — | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 4654.0億円 | 5300.5億円 |
| ▶ 流動資産 | 911.1億円 | 1107.6億円 |
| ▶ 非流動資産 | 3742.8億円 | 4192.9億円 |
| 資産 | 4654.0億円 | 5300.5億円 |
| 負債 | 3597.0億円 | 3966.3億円 |
| ▶ 流動負債 | 473.1億円 | 553.0億円 |
| ▶ 非流動負債 | 3123.9億円 | 3413.3億円 |
| 負債 | 3597.0億円 | 3966.3億円 |
| 資本 | 1057.0億円 | 1334.2億円 |
| 資本金 | 24.1億円 | 113.3億円 |
| 資本剰余金 | 14.5億円 | 105.8億円 |
| 利益剰余金 | 338.4億円 | 365.1億円 |
| 自己株式 | -5.5億円 | -10.2億円 |
| その他の資本の構成要素 | 308.6億円 | 317.2億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 680.0億円 | 891.1億円 |
| 非支配持分 | 376.9億円 | 443.2億円 |
| 資本 | 1057.0億円 | 1334.2億円 |
| 負債及び資本 | 4654.0億円 | 5300.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益合計 | 447.5億円 | 702.5億円 |
| その他の収益 | 29.1億円 | 5.0億円 |
| 燃料費 | 174.1億円 | 314.8億円 |
| 外注費 | 28.8億円 | 46.0億円 |
| 人件費 | 34.5億円 | 44.6億円 |
| 持分法による投資損益 | -3.2億円 | 8.3億円 |
| その他の費用 | 73.4億円 | 104.5億円 |
| 減価償却費及び償却費 | 112.3億円 | 165.1億円 |
| 営業利益（△損失） | 50.2億円 | 40.7億円 |
| 企業結合に伴う再測定による利益 | 86.0億円 | 44.3億円 |
| オプション公正価値評価損 | 0.7億円 | 2.8億円 |
| 金融収益 | 17.7億円 | 15.7億円 |
| 金融費用 | 34.6億円 | 58.9億円 |
| 税引前利益（△損失） | 118.6億円 | 39.0億円 |
| 法人所得税費用 | 15.0億円 | 4.6億円 |
| 当期利益（△損失） | 103.7億円 | 34.4億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 187.3億円 | 315.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -243.5億円 | -165.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 13.8億円 | -82.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る為替変動の影響額 | 1.9億円 | -0.9億円 |
| 換算差額を加算後の増減額及び換算差額がない場合の増減額に用いる。 | -40.4億円 | 66.2億円 |
| 現金及び現金同等物 | 173.3億円 | 239.3億円 |
| 連結除外に伴う現金及び現金同等物の減少額 | — | -0.2億円 |
| 現金及び現金同等物 | 173.3億円 | 239.3億円 |