企業解説
1. 企業概要
松竹株式会社は、120年以上の歴史を持つ日本を代表する総合エンタテインメント企業です。「映像関連事業」「演劇事業」「不動産事業」を3つの柱としています。
- 事業内容: 映画の製作・配給・興行（松竹マルチプレックスシアターズを通じたシネコン運営）、歌舞伎を中心とした演劇の企画・製作・興行（歌舞伎座、新橋演舞場、南座等）、および所有不動産（銀座・築地エリア等）の賃貸。
- 主要製品・サービス: 映画作品、歌舞伎公演、賃貸オフィスビル（歌舞伎座タワー、銀座松竹スクエア等）。
- 競合環境: 映像分野では東宝、東映といった国内大手や海外配給会社、動画配信サービスと競合。演劇分野では独特の歌舞伎興行権により高い参入障壁を持つ一方、他のレジャー・エンタメ消費との競合があります。
2. 要点(3行)
- 2025年2月期は売上高839.74億円（前年同期比1.7％減）、営業利益16.64億円（同53.6％減）と大幅な減益。
- BS放送事業（BS松竹東急）からの撤退を決定し、持分法投資損失36.00億円や事業撤退損失引当金15.60億円を計上、経常損失25.00億円、最終赤字6.64億円に転落。
- 不動産事業が営業利益58.10億円を稼ぎ出しグループを支える一方、演劇事業は11.82億円のセグメント損失を計上し、本業の収益性改善が急務。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 839.74億円（前年比1.7％減）。ヒット作はあったものの、全体として前年を下回りました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年02月期 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 524.3億円 | 718.4億円 | 782.1億円 | 854.3億円 | 839.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -56.1億円 | -28.0億円 | 13.6億円 | 28.7億円 | -25.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -114.1億円 | -17.6億円 | 54.8億円 | 30.2億円 | -6.6億円 |
| 包括利益 | -102.6億円 | -6.2億円 | 63.8億円 | 83.7億円 | -9.2億円 |
| 純資産額 | 806.1億円 | 808.3億円 | 864.8億円 | 944.7億円 | 931.5億円 |
| 総資産額 | 1912.0億円 | 1887.8億円 | 1788.0億円 | 2111.4億円 | 2089.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 5,837.84円/株 | 5,827.78円/株 | 6,289.19円/株 | 6,868.61円/株 | 6,772.01円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -830.5円/株 | -128.33円/株 | 399.3円/株 | 219.56円/株 | -48.34円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 41.9% | 42.4% | 48.3% | 44.7% | 44.5% |
| 自己資本利益率 | -13.3% | -2.2% | 6.6% | 3.3% | -0.7% |
| 株価収益率 | — | — | 2747.0% | 4589.0% | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -81.4億円 | 48.1億円 | 60.6億円 | 81.3億円 | -5.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -31.1億円 | -16.7億円 | 97.1億円 | -152.4億円 | -36.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 80.2億円 | -49.8億円 | -135.1億円 | 117.8億円 | -15.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 180.2億円 | 165.3億円 | 160.1億円 | 206.9億円 | 149.1億円 |
| 従業員数 | 142700.0% | 146400.0% | 143300.0% | 142100.0% | 143900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 28300.0% | 28400.0% | 28900.0% | 29700.0% | 30900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 421.4億円 | 389.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 1690.0億円 | 1699.5億円 |
| 資産 | 2111.4億円 | 2089.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 435.2億円 | 400.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 731.6億円 | 757.4億円 |
| 負債 | 1166.7億円 | 1157.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 779.4億円 | 768.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 164.3億円 | 161.8億円 |
| 非支配株主持分 | 1.0億円 | 1.0億円 |
| 純資産 | 944.7億円 | 931.5億円 |
| 負債純資産 | 2111.4億円 | 2089.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 854.3億円 | 839.7億円 |
| 売上原価 | 494.5億円 | 481.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 359.8億円 | 358.5億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 323.9億円 | 341.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 35.8億円 | 16.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 14.6億円 | 14.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 21.7億円 | 55.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 28.7億円 | -25.0億円 |
| 特別利益 | ||
| 特別利益 | 41.1億円 | 91.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 18.2億円 | 61.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 51.6億円 | 4.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 12.7億円 | 4.8億円 |
| 法人税等調整額 | 8.5億円 | 6.2億円 |
| 法人税等 | 21.2億円 | 10.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 30.4億円 | -6.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.2億円 | -0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 30.2億円 | -6.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 81.3億円 | -5.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -152.4億円 | -36.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 117.8億円 | -15.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 46.8億円 | -57.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 206.9億円 | 149.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 206.9億円 | 149.1億円 |