企業解説
1. 企業概要
松竹株式会社は、映像関連事業、演劇事業、不動産事業を三本柱とする複合エンタテインメント企業です。 映像関連事業では、劇場用映画の製作・配給・興行、テレビ映画制作、BS・CS・CATVのソフト製作、ビデオソフトの製作・販売、音楽著作権の利用開発などを手掛けます。 演劇事業では、歌舞伎をはじめとする演劇の企画・製作・興行、俳優・タレントの斡旋、舞台衣裳・大道具・音響の製作・販売、主要劇場の運営を行います。 不動産事業では、保有する不動産の賃貸、管理・清掃を主な収益源としています。その他事業として、プログラム・キャラクター商品の企画・販売、配信コンテンツの企画・制作、新規事業開発、飲食、ゲームソフトの企画・開発・制作・販売なども展開しています。
2. 要点(3行)
松竹は、伝統ある歌舞伎を核とする演劇、映画を中心とした映像、都心一等地の不動産賃貸を多角的に展開する複合エンタテインメント企業である。歌舞伎の独占的なブランド力と広範な不動産の含み益が強み。コンテンツ事業のヒット依存と老朽化した劇場維持への大規模投資が潜在リスク。
3. 経営者の質
代表取締役会長の迫本淳一氏は弁護士資格を持ち、当社で事業本部長、代表取締役社長などを歴任した経験豊富な経営者です。代表取締役社長の髙橋敏弘氏は当社生え抜きで、グループ企画室長、映像統括部長、映像本部長など、映像部門や経営企画部門の要職を経験しており、現場と事業全体への深い理解を持っていると考えられます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 | 2026年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 718.4億円 | 782.1億円 | 854.3億円 | 839.7億円 | 982.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -28.0億円 | 13.6億円 | 28.7億円 | -25.0億円 | 63.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -17.6億円 | 54.8億円 | 30.2億円 | -6.6億円 | 52.4億円 |
| 包括利益 | -6.2億円 | 63.8億円 | 83.7億円 | -9.2億円 | 155.4億円 |
| 純資産額 | 808.3億円 | 864.8億円 | 944.7億円 | 931.5億円 | 1083.1億円 |
| 総資産額 | 1887.8億円 | 1788.0億円 | 2111.4億円 | 2089.0億円 | 2293.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 5,827.78円/株 | 6,289.19円/株 | 6,868.61円/株 | 6,772.01円/株 | 7,873.26円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -128.33円/株 | 399.3円/株 | 219.56円/株 | -48.34円/株 | 381.02円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 42.4% | 48.3% | 44.7% | 44.5% | 47.2% |
| 自己資本利益率 | -2.2% | 6.6% | 3.3% | -0.7% | 5.2% |
| 株価収益率 | — | 2747.0% | 4589.0% | — | 2908.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 48.1億円 | 60.6億円 | 81.3億円 | -5.9億円 | 133.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -16.7億円 | 97.1億円 | -152.4億円 | -36.6億円 | -41.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -49.8億円 | -135.1億円 | 117.8億円 | -15.3億円 | -54.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 165.3億円 | 160.1億円 | 206.9億円 | 149.1億円 | 186.9億円 |
| 従業員数 | 146400.0% | 143300.0% | 142100.0% | 143900.0% | 146200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 28400.0% | 28900.0% | 29700.0% | 30900.0% | 31800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 389.5億円 | 451.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 1699.5億円 | 1842.7億円 |
| 資産 | 2089.0億円 | 2293.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 400.1億円 | 334.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 757.4億円 | 876.5億円 |
| 負債 | 1157.5億円 | 1210.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 768.8億円 | 817.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 161.8億円 | 264.7億円 |
| 非支配株主持分 | 1.0億円 | 1.1億円 |
| 純資産 | 931.5億円 | 1083.1億円 |
| 負債純資産 | 2089.0億円 | 2293.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 839.7億円 | 982.5億円 |
| 売上原価 | 481.3億円 | 566.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 358.5億円 | 416.2億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 341.8億円 | 354.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 16.6億円 | 61.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 14.0億円 | 15.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 55.6億円 | 13.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -25.0億円 | 63.5億円 |
| 特別利益 | ||
| 特別利益 | 91.2億円 | 7.9億円 |
| ▶ 特別損失 | 61.9億円 | 4.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 4.3億円 | 66.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 4.8億円 | 10.1億円 |
| 法人税等調整額 | 6.2億円 | 3.8億円 |
| 法人税等 | 10.9億円 | 14.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -6.7億円 | 52.5億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.0億円 | 0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -6.6億円 | 52.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -5.9億円 | 133.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -36.6億円 | -41.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -15.3億円 | -54.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -57.8億円 | 37.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 149.1億円 | 186.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 149.1億円 | 186.9億円 |