企業解説
プロの証券アナリストとして、株式会社アゴーラ ホスピタリティー グループの第87期（2024年12月期）有価証券報告書を分析し、投資判断に直結するポイントを要約します。
1. 企業概要
- 事業内容: 日本国内でのホテル経営・運営を行う「宿泊事業」を主軸とし、マレーシアでの霊園事業やオーストラリアでの不動産開発を行う「その他投資事業」の二本柱で構成。
- 主要製品・サービス: 「ホテル アゴーラ 大阪守口」「ホテル アゴーラ リージェンシー 大阪堺」等の自社ブランドに加え、IHGホテルズ＆リゾーツの「Garner」ブランド等の運営受託を開始。
- 主要顧客: 一般観光客（インバウンド含む）が主体。
- 競合環境: ホテル業界の回復に伴い競争は激化しているが、海外ブランド（IHG、Dorsett等）との提携による差別化を図っている。
2. 要点(3行)
- 黒字転換: インバウンド需要の回復により売上高が前期比14.6％増の約83.8億円となり、親会社株主に帰属する当期純利益は約1.1億円と悲願の黒字化を達成。
- 強気の拡大戦略: 中期目標「5年で30ホテル」を掲げ、IHGとの提携による新規開業や運営受託を加速させるなど、アセットライトな成長モデルへ舵を切っている。
- 財務懸念の継続: 業績は改善したものの、コロナ禍の負債が依然として重く、継続企業の前提に関する「重要事象」の記載が残るなど、資金繰りの注視が必要。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 83億7,756万円（前期比14.6％増）。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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- 🔒 キャッシュフローの質
- 🔒 資産の健全性
- 🔒 総評
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プランをアップグレード市場ポジション
サンプル
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 33.2億円 | 33.6億円 | 49.5億円 | 73.1億円 | 83.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -13.5億円 | -13.5億円 | -11.1億円 | -2.0億円 | 2.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -11.9億円 | -16.8億円 | -13.0億円 | -1.5億円 | 1.1億円 |
| 包括利益 | -12.6億円 | -17.1億円 | -13.2億円 | -1.6億円 | 3.6億円 |
| 純資産額 | 77.9億円 | 60.9億円 | 51.5億円 | 53.4億円 | 66.5億円 |
| 総資産額 | 173.6億円 | 166.6億円 | 170.4億円 | 182.3億円 | 206.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 25.29円/株 | 18.82円/株 | 13.92円/株 | 13.43円/株 | 14.6円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -4.7円/株 | -6.63円/株 | -5.11円/株 | -0.59円/株 | 0.43円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | 0.42円/株 |
| 自己資本比率 | 37.0% | 28.7% | 20.7% | 18.7% | 18.0% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | 3.0% |
| 株価収益率 | — | — | — | — | 11515.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -8.1億円 | -3.7億円 | 2.4億円 | 3.9億円 | 4.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 22.0億円 | -0.0億円 | -7.6億円 | -6.2億円 | -26.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -5.3億円 | -0.2億円 | 6.5億円 | 9.8億円 | 21.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 21.8億円 | 18.1億円 | 19.9億円 | 27.8億円 | 27.9億円 |
| 従業員数 | 36600.0% | 35500.0% | 36400.0% | 37200.0% | 40400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 24300.0% | 14400.0% | 13700.0% | 13900.0% | 14200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 52.0億円 | 53.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 129.9億円 | 152.4億円 |
| ▶ 繰延資産 | 0.4億円 | 0.3億円 |
| 資産 | 182.3億円 | 206.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 56.9億円 | 57.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 72.0億円 | 82.6億円 |
| 負債 | 128.9億円 | 140.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 33.2億円 | 34.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.9億円 | 2.8億円 |
| 新株予約権 | 1.0億円 | 1.0億円 |
| 非支配株主持分 | 18.3億円 | 28.4億円 |
| 純資産 | 53.4億円 | 66.5億円 |
| 負債純資産 | 182.3億円 | 206.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 73.1億円 | 83.8億円 |
| 売上原価 | 53.2億円 | 56.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 19.9億円 | 27.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 20.8億円 | 22.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -0.9億円 | 5.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.1億円 | 1.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.2億円 | 4.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -2.0億円 | 2.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.3億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -0.7億円 | 2.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.3億円 | 1.8億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | -1.0億円 |
| 法人税等 | 1.2億円 | 0.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -1.9億円 | 1.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.4億円 | 0.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -1.5億円 | 1.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 3.9億円 | 4.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.2億円 | -26.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 9.8億円 | 21.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.3億円 | 1.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 7.9億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 27.8億円 | 27.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 27.8億円 | 27.9億円 |