企業解説
1. 企業概要
株式会社帝国ホテルは、日本を代表する高級ホテル「帝国ホテル」を運営する名門企業です。事業は、宿泊、料飲、宴会、外販、およびホテル内店舗の賃貸を行う「ホテル事業」と、賃貸マンション等の運営を行う「不動産賃貸事業」の2セグメントで構成されています。主要顧客は国内外の富裕層や法人客、官公庁です。競合環境としては、近隣の外資系ラグジュアリーホテル（パレスホテル東京、アマン東京等）との激しいシェア・単価競争に晒されています。筆頭株主は三井不動産（33.22%保有）であり、同社との共同事業として東京本社の建て替え計画を推進中です。
2. 要点(3行)
- インバウンド需要を背景に東京本社の客室単価（ADR）が6.6万円（前期比5.5%増）と上昇したが、タワー館の営業縮小により営業利益は15.9億円（同44.0%減）と大幅減益。
- 総事業費2,000億〜2,500億円規模の東京本社建て替え（2025年〜2036年）と、2026年春の「帝国ホテル 京都」開業という巨額投資フェーズに突入。
- 自己資本比率65.7%と財務基盤は極めて堅牢だが、流通株式比率（25.89%）が上場維持基準（25%以上）に近接しており、需給面でのリスクを抱える。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 526.1億円（前期比1.4%減）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 220.5億円 | 286.2億円 | 437.7億円 | 533.4億円 | 526.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -79.0億円 | -78.3億円 | 16.5億円 | 33.0億円 | 20.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -143.6億円 | -78.9億円 | 19.5億円 | 33.8億円 | 25.9億円 |
| 包括利益 | -140.8億円 | -78.7億円 | 22.7億円 | 37.5億円 | 30.2億円 |
| 純資産額 | 460.7億円 | 379.7億円 | 400.0億円 | 430.4億円 | 453.5億円 |
| 総資産額 | 654.2億円 | 591.1億円 | 617.4億円 | 657.1億円 | 690.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 388.32円/株 | 320.02円/株 | 337.13円/株 | 362.72円/株 | 382.2円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -121.06円/株 | -66.47円/株 | 16.45円/株 | 28.46円/株 | 21.79円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 70.4% | 64.2% | 64.8% | 65.5% | 65.7% |
| 自己資本利益率 | -26.9% | -18.8% | 5.0% | 8.1% | 5.9% |
| 株価収益率 | -820.0% | -1350.0% | 5830.0% | 3450.0% | 4100.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -83.2億円 | -17.2億円 | 39.4億円 | 42.0億円 | 70.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 2.2億円 | -14.3億円 | -15.8億円 | -30.7億円 | -141.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.7億円 | -2.8億円 | -2.4億円 | -7.2億円 | -7.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 286.5億円 | 252.2億円 | 273.3億円 | 277.4億円 | 199.4億円 |
| 従業員数 | 198600.0% | 182400.0% | 168000.0% | 175800.0% | 181300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 71100.0% | 66000.0% | 74100.0% | 75000.0% | 75600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 356.1億円 | 277.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 301.0億円 | 412.5億円 |
| 資産 | 657.1億円 | 690.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 123.9億円 | 75.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 102.8億円 | 161.4億円 |
| 負債 | 226.7億円 | 236.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 417.9億円 | 436.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 12.4億円 | 16.8億円 |
| 純資産 | 430.4億円 | 453.5億円 |
| 負債純資産 | 657.1億円 | 690.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 533.4億円 | 526.1億円 |
| 材料費、売上原価 | 110.3億円 | 107.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 394.6億円 | 403.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 28.4億円 | 15.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 4.6億円 | 4.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 33.0億円 | 20.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.8億円 | 5.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 34.7億円 | 26.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.9億円 | 0.3億円 |
| 法人税等調整額 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 法人税等 | 0.9億円 | 0.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 33.8億円 | 25.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 33.8億円 | 25.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 42.0億円 | 70.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -30.7億円 | -141.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -7.2億円 | -7.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 4.1億円 | -78.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 277.4億円 | 199.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 277.4億円 | 199.4億円 |