企業解説
1. 企業概要
株式会社ナガセは、教育事業を中核とするグループ企業です。主に現役高校生を対象とした「東進ハイスクール」「東進衛星予備校」を運営する高校生部門、中学受験の「四谷大塚」などを展開する小・中学生部門、オリンピック選手輩出実績のある「イトマンスイミングスクール」を中心としたスポーツ事業部門を柱としています。その他、大学生・社会人向けのビジネススクールや出版事業も手掛けています。少子化による市場縮小という厳しい環境下において、AI活用などの教育ICT化や、M&Aによるウェルネス分野への事業拡大を推進しています。
2. 要点(3行)
- 連結売上高は552億円（前期比4.3%増）と過去最高を更新したが、一過性の投資損失や減損損失の影響により、親会社株主に帰属する当期純利益は19.5億円（同24.8%減）と大幅な減益となった。
- 高校生部門は生徒数増により増収増益（利益12.8%増）と極めて堅調だが、スポーツ事業部門が積極的なM&A（ダンロップスポーツウェルネスの買収）により売上を伸ばす一方で、店舗減損3.8億円を計上するなど足かせとなっている。
- 自己資本比率は34.6%と健全性を維持しているが、配当性向が100.9%に達しており、利益を上回る還元を行っている点は、将来の投資余力と持続可能性の観点で注視が必要である。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 55,255百万円（前期比4.3%増）。高校生部門の堅調な集客と、新連結子会社の寄与により過去最高を更新。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 営業収益 | 458.5億円 | 494.1億円 | 523.5億円 | 529.9億円 | 552.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 45.1億円 | 51.5億円 | 50.7億円 | 43.2億円 | 38.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 24.3億円 | 34.4億円 | 40.0億円 | 26.0億円 | 19.6億円 |
| 包括利益 | 26.3億円 | 44.6億円 | 50.9億円 | 49.5億円 | 50.4億円 |
| 純資産額 | 205.9億円 | 231.1億円 | 264.5億円 | 287.7億円 | 311.7億円 |
| 総資産額 | 717.1億円 | 765.6億円 | 781.0億円 | 882.9億円 | 901.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 782.22円/株 | 877.87円/株 | 1,004.6円/株 | 1,092.7円/株 | 1,184.1円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 92.2円/株 | 130.69円/株 | 151.97円/株 | 98.84円/株 | 74.33円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 28.7% | 30.2% | 33.9% | 32.6% | 34.6% |
| 自己資本利益率 | 12.2% | 15.7% | 16.1% | 9.4% | 6.5% |
| 株価収益率 | 2050.0% | 1390.0% | 1300.0% | 1980.0% | 2450.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 63.4億円 | 57.8億円 | 46.8億円 | 40.7億円 | 81.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -13.3億円 | -55.4億円 | -28.5億円 | -19.5億円 | -77.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.1億円 | -7.2億円 | -38.2億円 | 47.5億円 | -83.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 193.7億円 | 189.2億円 | 169.4億円 | 238.3億円 | 159.3億円 |
| 従業員数 | 123300.0% | 139100.0% | 148300.0% | 139800.0% | 160700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 691300.0% | 851900.0% | 940700.0% | 954500.0% | 1007500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 326.2億円 | 254.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 556.7億円 | 647.1億円 |
| 資産 | 882.9億円 | 901.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 259.6億円 | 207.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 335.6億円 | 381.8億円 |
| 負債 | 595.2億円 | 589.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 222.8億円 | 216.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 64.9億円 | 95.7億円 |
| 純資産 | 287.7億円 | 311.7億円 |
| 負債純資産 | 882.9億円 | 901.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 営業収益 | 529.9億円 | 552.5億円 |
| 営業原価 | 386.5億円 | 408.1億円 |
| 営業総利益又は営業総損失（△） | 143.3億円 | 144.4億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 98.0億円 | 95.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 45.4億円 | 48.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.5億円 | 3.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 5.7億円 | 13.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 43.2億円 | 38.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.5億円 | 0.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.5億円 | 4.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 41.3億円 | 34.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 16.4億円 | 15.2億円 |
| 法人税等調整額 | -1.1億円 | -0.4億円 |
| 法人税等 | 15.3億円 | 14.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 26.0億円 | 19.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 26.0億円 | 19.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 40.7億円 | 81.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -19.5億円 | -77.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 47.5億円 | -83.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.2億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 68.8億円 | -78.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 238.3億円 | 159.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 238.3億円 | 159.3億円 |