企業解説
1. 企業概要
株式会社船井総研ホールディングスは、中堅・中小企業を主要顧客とする日本最大級の独立系経営コンサルティンググループです。
- 事業内容: 主力の「経営コンサルティング事業」を中心に、「ロジスティクス事業」「デジタルソリューション事業」を展開。
- 主要製品・サービス: 月次支援型コンサルティング、業種別・テーマ別の「経営研究会」（サブスクリプション型の月次会員制組織）、物流BPO、IT・DX導入支援。
- 競合環境: 特定の業種に特化したコンサルティングノウハウと、5,000社を超える会員基盤を持つ経営研究会による独自のストック型ビジネスモデルが強みであり、他社との高い差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 過去最高業績の達成: 2025年12月期は売上高333.3億円、経常利益88.4億円と過去最高を更新。ROEは26.5%と中期目標（25%以上）を完遂。
- デジタル事業の苦戦と組織再編: デジタルソリューション事業が人件費増で営業赤字に転落。これを受け、2026年より全セグメントを「経営コンサルティング事業」へ一本化する大幅な組織改編を実施。
- 積極的なM&Aと株主還元: 2025年中にアルマ・クリエイション等4社をグループ化。総還元性向は98.1%に達し、2026年1月付で1:2の株式分割を実施するなど株主還元に極めて意欲的。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 333.30億円（前期比8.8%増）。主力の月次支援の契約単価上昇と経営研究会費の値上げが寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 228.2億円 | 256.4億円 | 282.4億円 | 306.4億円 | 333.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 64.5億円 | 72.0億円 | 73.4億円 | 84.1億円 | 88.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 43.8億円 | 49.9億円 | 52.0億円 | 59.9億円 | 65.3億円 |
| 包括利益 | 44.4億円 | 48.3億円 | 53.0億円 | 61.0億円 | 67.6億円 |
| 純資産額 | 257.1億円 | 277.0億円 | 257.3億円 | 249.9億円 | 257.9億円 |
| 総資産額 | 309.3億円 | 330.1億円 | 316.3億円 | 314.4億円 | 344.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 252.76円/株 | 273.15円/株 | 262円/株 | 261.75円/株 | 274.73円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 44.33円/株 | 50.46円/株 | 53.15円/株 | 64円/株 | 70.67円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 43.8円/株 | 49.81円/株 | 52.51円/株 | 63.27円/株 | 69.78円/株 |
| 自己資本比率 | 80.7% | 81.7% | 79.2% | 77.2% | 72.4% |
| 自己資本利益率 | 18.2% | 19.2% | 20.0% | 24.3% | 26.5% |
| 株価収益率 | 2950.0% | 2690.0% | 2410.0% | 1870.0% | 1620.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 52.1億円 | 49.6億円 | 54.8億円 | 70.1億円 | 79.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.2億円 | 3.9億円 | -22.3億円 | -25.9億円 | 19.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -25.5億円 | -30.0億円 | -73.8億円 | -69.7億円 | -68.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 146.8億円 | 170.3億円 | 128.9億円 | 103.5億円 | 133.6億円 |
| 従業員数 | 131700.0% | 138200.0% | 153500.0% | 153500.0% | 165100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 5200.0% | 6300.0% | 9000.0% | 8100.0% | 8300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 177.6億円 | 207.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 136.8億円 | 137.8億円 |
| 資産 | 314.4億円 | 344.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 62.7億円 | 85.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 1.7億円 | 1.9億円 |
| 負債 | 64.5億円 | 87.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 242.1億円 | 246.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.6億円 | 2.9億円 |
| 新株予約権 | 7.2億円 | 8.0億円 |
| 非支配株主持分 | — | 0.2億円 |
| 純資産 | 249.9億円 | 257.9億円 |
| 負債純資産 | 314.4億円 | 344.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 306.5億円 | 333.3億円 |
| 売上原価 | 187.8億円 | 202.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 118.6億円 | 130.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 35.4億円 | 42.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 83.2億円 | 88.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.4億円 | 1.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.5億円 | 1.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 84.1億円 | 88.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.0億円 | 31.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 3.3億円 | 27.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 82.8億円 | 92.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 21.8億円 | 28.8億円 |
| 法人税等調整額 | 1.0億円 | -1.7億円 |
| 法人税等 | 22.8億円 | 27.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 59.9億円 | 65.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | 0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 59.9億円 | 65.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 70.1億円 | 79.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -26.0億円 | 19.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -69.7億円 | -68.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.1億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -25.5億円 | 30.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 103.5億円 | 133.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 103.5億円 | 133.6億円 |