企業解説
1. 企業概要
ダイレクトメール（DM）の発送代行を中核とし、企画・制作からデータ処理、封入、発送、アフターフォローまでを一気通貫で手がける「総合情報ソリューション企業」です。売上の約8割をDM事業が占め、その他にEC通販向けの物流事業、販促・キャンペーン等のセールスプロモーション（SP）事業、イベント事業を展開しています。主要顧客には株式会社ジャパネットメディアエージェンシー（売上高構成比12.7％）などが含まれます。競合環境としては、ネット広告の台頭があるものの、紙媒体とデジタルの相乗効果を背景に、DM市場において安定的なシェアを維持しています。
2. 要点(3行)
- 業績は主力DM事業が伸長（前年比14.9％増）するも、コロナ関連の特需剥落により営業利益は11.9億円（同13.1％減）と減益。
- 株主還元を劇的に強化し、新指標DOE（自己資本配当率）8％を目安に年間配当を79円から242円へ大幅増配、配当性向は162.5％に達する。
- 自己資本比率81.1％の極めて強固な財務基盤を背景に、資本効率向上（目標ROE5.6％以上）とデジタル分野への投資を加速。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は275.55億円（前年同期比2.4％増）と増収を確保しましたが、本業の儲けを示す営業利益は11.90億円（同13.1％減）、当期純利益は8.41億円（同44.6％減）と苦戦しました。減益の主な要因は、前期まで収益を牽引していた新型コロナワクチン接種会場の運営支援や事務局業務といった高利益率な特需が収束したことによる反動です。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 257.3億円 | 279.7億円 | 292.9億円 | 269.0億円 | 275.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 14.5億円 | 17.0億円 | 19.3億円 | 14.1億円 | 12.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 10.0億円 | 10.4億円 | 11.5億円 | 15.2億円 | 8.4億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 10.9億円 | 10.9億円 | 10.9億円 | 10.9億円 | 10.9億円 |
| 発行済株式総数 | 7,262,000株 | 7,262,000株 | 7,262,000株 | 7,262,000株 | 7,262,000株 |
| 純資産額 | 133.7億円 | 143.4億円 | 153.5億円 | 166.9億円 | 167.3億円 |
| 総資産額 | 178.0億円 | 194.2億円 | 221.6億円 | 213.2億円 | 206.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,290.11円/株 | 2,449.53円/株 | 2,610.98円/株 | 2,894.4円/株 | 3,015.79円/株 |
| １株当たり配当額 | 22円/株 | 23円/株 | 35円/株 | 79円/株 | 242円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | 17円/株 | 25円/株 | 37円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 171.51円/株 | 177.76円/株 | 195.6円/株 | 260.57円/株 | 148.93円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 75.1% | 73.8% | 69.3% | 78.3% | 81.1% |
| 自己資本利益率 | 7.8% | 7.5% | 7.7% | 9.5% | 5.0% |
| 株価収益率 | 820.0% | 620.0% | 720.0% | 680.0% | 1920.0% |
| 配当性向 | 12.8% | 12.9% | 17.9% | 30.3% | 162.5% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 27.1億円 | 8.8億円 | 6.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 0.8億円 | 8.8億円 | -9.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | 0.8億円 | -6.2億円 | -11.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | 79.8億円 | 91.1億円 | 77.5億円 |
| 従業員数 | 32100.0% | 31400.0% | 30600.0% | 29800.0% | 29300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 34400.0% | 32500.0% | 29900.0% | 33200.0% | 34100.0% |
| 株主総利回り | 91.4% | 73.4% | 96.0% | 123.9% | 210.0% |
| 株価指数における総利回り | 139.3% | 138.7% | 142.8% | 197.3% | 189.5% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 134.0億円 | 120.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 79.2億円 | 85.4億円 |
| 資産 | 213.2億円 | 206.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 39.7億円 | 32.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 6.6億円 | 6.2億円 |
| 負債 | 46.3億円 | 38.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 170.0億円 | 169.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -3.1億円 | -2.1億円 |
| 純資産 | 166.9億円 | 167.3億円 |
| 負債純資産 | 213.2億円 | 206.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 269.0億円 | 275.6億円 |
| 売上原価 | 240.8億円 | 249.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 28.2億円 | 25.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 14.5億円 | 13.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 13.7億円 | 11.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.5億円 | 0.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 14.1億円 | 12.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 8.7億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.8億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 22.0億円 | 12.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 7.1億円 | 3.7億円 |
| 法人税等調整額 | -0.3億円 | 0.3億円 |
| 法人税等 | 6.8億円 | 4.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 15.2億円 | 8.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 8.8億円 | 6.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 8.8億円 | -9.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -6.2億円 | -11.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 11.3億円 | -13.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 91.1億円 | 77.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 91.1億円 | 77.5億円 |