共同紙販ホールディングス 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 2025年3月期は、インバウンド需要回復で売上高が168.8億円（前期比1.0%増）と微増した一方、仕入コストの高騰を吸収できず、営業損益は1,000万円の赤字（前年は9,400万円の黒字）に転落した。
• 本業の苦戦で配当性向は120.6%まで急上昇したが、配当維持（年50円）を決定。株主還元を優先しつつも、営業キャッシュ・フローが2.5億円の赤字となるなど資金繰りに変化が見られる。
• 2026年3月期は「適正価格での販売」徹底により営業利益6,000万円への黒字回復を計画するが、デジタル化による紙需要の構造的減退と物流費上昇が強い逆風として継続する。

2. 直近の業績と進捗率

2025年3月期の連結業績は以下の通りです。

• 売上高: 168.88億円（前期比1.0％増）
• 営業利益: △0.10億円（前期は0.94億円の黒字）
• 経常利益: 0.27億円（前期比77.5％減）
• 親会社株主に帰属する当期純利益: 0.28億円（前期比52.4％減）

進捗と勢いの変化: 本資料は通期決算のため、2026年3月期の通期計画に対する勢いを確認します。来期予想は売上高170億円（0.7%増）、営業利益0.6億円を見込んでいます。2025年3月期は、期初予想（2024年5月発表時）に対して、売上高は概ね計画通りでしたが、利益面では仕入価格の上昇が想定を上回り、大幅な下振れ着地となりました。前年同期比で「増収減益（赤字転落）」となっており、収益性の悪化に歯止めがかかっていない状況です。

3. セグメント別のモメンタム

• 洋紙卸売事業（減速）: