企業解説
1. 企業概要
北恵株式会社（KITAKEI CO., LTD.）は、大阪と東京の二本社制を敷く住宅資材の総合商社です。木材店、建材店、工務店、ハウスメーカーを主要顧客とし、木材、建材、住宅設備機器の卸売販売、およびそれらに付随する施工付き販売（外壁工事、住設工事等）を展開しています。
- 主要製品: 住宅設備機器（システムキッチン、ユニットバス等）、木質建材、施工付販売（完成工事）。
- 競合環境: 住宅着工戸数の減少という構造的課題の中、単なる物販から施工機能を備えた「機能付販売」へのシフトで差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 2025年11月期は売上高589.7億円（前期比3.8%減）、純利益5.5億円（同23.3%減）と、新設住宅着工の減少や販管費増により減収減益。
- 営業キャッシュ・フローが4.7億円の赤字に転落したが、これは仕入債務の圧縮（15.7億円減）が主因であり、現預金111億円・無借金経営の財務健全性は極めて高い。
- PBR 0.57倍、自己資本比率50.5%と資産背景は厚い一方、ROE 4.0%と資本効率の改善が喫緊の課題。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 589億77百万円（前期比3.8%減）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年11月期 | 2022年11月期 | 2023年11月期 | 2024年11月期 | 2025年11月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 572.3億円 | 608.7億円 | 623.7億円 | 612.9億円 | 589.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 9.2億円 | 10.1億円 | 11.7億円 | 11.0億円 | 9.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 6.4億円 | 6.4億円 | 8.1億円 | 7.2億円 | 5.5億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 22.2億円 | 22.2億円 | 22.2億円 | 22.2億円 | 22.2億円 |
| 発行済株式総数 | 10,011,841株 | 10,011,841株 | 10,011,841株 | 10,011,841株 | 10,011,841株 |
| 純資産額 | 124.0億円 | 128.2億円 | 133.6億円 | 137.5億円 | 140.6億円 |
| 総資産額 | 273.8億円 | 287.0億円 | 290.1億円 | 290.8億円 | 278.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,336.51円/株 | 1,381.4円/株 | 1,439.5円/株 | 1,481.56円/株 | 1,514.55円/株 |
| １株当たり配当額 | 24円/株 | 24円/株 | 36.5円/株 | 28円/株 | 28円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 69.42円/株 | 69.1円/株 | 87.59円/株 | 77.47円/株 | 59.38円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 45.3% | 44.7% | 46.0% | 47.3% | 50.5% |
| 自己資本利益率 | 5.3% | 5.1% | 6.2% | 5.3% | 4.0% |
| 株価収益率 | 1340.0% | 1030.0% | 1010.0% | 1070.0% | 1440.0% |
| 配当性向 | 34.6% | 34.7% | 41.7% | 36.1% | 47.2% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -0.9億円 | 3.5億円 | 18.3億円 | 6.0億円 | -4.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 3.2億円 | -2.0億円 | -2.1億円 | -0.7億円 | -0.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.3億円 | -2.2億円 | -2.2億円 | -3.4億円 | -2.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 103.2億円 | 102.5億円 | 116.5億円 | 118.5億円 | 111.0億円 |
| 従業員数 | 37600.0% | 37400.0% | 38500.0% | 38900.0% | 38300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 3800.0% | 5400.0% | 5400.0% | 6000.0% | 5900.0% |
| 株主総利回り | 102.4% | 81.3% | 103.9% | 101.1% | 106.8% |
| 株価指数における総利回り | 120.9% | 119.4% | 147.7% | 172.0% | 215.5% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 255.7億円 | 242.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 35.2億円 | 36.4億円 |
| 資産 | 290.8億円 | 278.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 142.8億円 | 127.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 10.5億円 | 10.6億円 |
| 負債 | 153.3億円 | 137.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 136.4億円 | 139.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.1億円 | 1.3億円 |
| 純資産 | 137.5億円 | 140.6億円 |
| 負債純資産 | 290.8億円 | 278.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 612.9億円 | 589.8億円 |
| ▶ 売上原価 | 546.9億円 | 525.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 65.9億円 | 64.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 56.7億円 | 57.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 9.2億円 | 7.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.9億円 | 2.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 11.0億円 | 9.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 10.9億円 | 9.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 3.5億円 | 3.5億円 |
| 法人税等調整額 | 0.2億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 3.8億円 | 3.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 7.2億円 | 5.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6.0億円 | -4.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.7億円 | -0.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.4億円 | -2.6億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 2.0億円 | -7.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 118.5億円 | 111.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 118.5億円 | 111.0億円 |