企業解説
1. 企業概要
株式会社サトー商会は、宮城県仙台市に本社を置く、業務用食材の卸売および小売を展開する企業です。主に東北地方を地盤とし、調理冷凍食品、製菓・製パン材料、給食用食材などの販売を行っています。
- 事業内容: 卸売業部門（ホテル、レストラン、病院、学校給食、惣菜製造業者向け）、小売業部門（「業務用食品直売センター」21店舗の運営）、その他（食品検査、食肉加工等）。
- 主要顧客: メディカル給食業者、事業所給食、学校給食、外食チェーン、中食（惣菜）業者。
- 競合環境: 東北地方における地域密着型の強みを持ち、自社プライベートブランド（JFSA）による差別化を図っていますが、全国区の総合商社系卸や大手小売チェーンとの競争環境にあります。
2. 要点(3行)
- 業績: 主力の卸売事業がメディカル・惣菜向けに伸長し、連結売上高491.37億円（前期比3.2%増）、経常利益19.45億円（同10.7%増）と増収増益を達成。
- 財務・還元: 自己資本比率73.8%と極めて強固な財務基盤を背景に、年間配当を前期の40円から45円に増額（配当性向30.1%）。
- 課題: 営業キャッシュ・フローが赤字転落したが、これは決算末日の銀行休業に伴う一時的な決済のズレが主因であり、小売部門の収益性低下が実質的な懸念材料。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高、利益ともに増加傾向にあります。
- 売上高: 491.37億円（前期比3.2%増）。食材価格の高騰に伴う販売単価の上昇と、人手不足に悩む顧客への省力化食材の提案が功を奏しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 384.2億円 | 388.5億円 | 436.7億円 | 476.1億円 | 491.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 10.8億円 | 10.0億円 | 13.5億円 | 17.6億円 | 19.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 5.8億円 | 6.3億円 | 9.7億円 | 12.3億円 | 13.2億円 |
| 包括利益 | 6.4億円 | 6.2億円 | 9.5億円 | 12.9億円 | 13.1億円 |
| 純資産額 | 240.8億円 | 236.3億円 | 243.2億円 | 253.1億円 | 262.7億円 |
| 総資産額 | 316.4億円 | 313.1億円 | 333.5億円 | 370.7億円 | 356.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,693.56円/株 | 2,832.91円/株 | 2,916.52円/株 | 3,035.11円/株 | 3,149.63円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 64.4円/株 | 71.35円/株 | 116.09円/株 | 147.18円/株 | 157.69円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 76.1% | 75.5% | 72.9% | 68.3% | 73.8% |
| 自己資本利益率 | 2.4% | 2.6% | 4.0% | 4.9% | 5.1% |
| 株価収益率 | 2340.0% | 1860.0% | 1030.0% | 1290.0% | 1300.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 10.6億円 | 8.1億円 | 13.3億円 | 35.3億円 | -2.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 12.9億円 | -1.0億円 | -22.3億円 | -18.7億円 | -37.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.7億円 | -10.8億円 | -2.5億円 | -3.0億円 | -3.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 117.5億円 | 113.8億円 | 102.3億円 | 115.8億円 | 72.2億円 |
| 従業員数 | 69600.0% | 69000.0% | 68700.0% | 68900.0% | 69600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 26100.0% | 25900.0% | 28000.0% | 30500.0% | 29300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 214.0億円 | 171.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 156.8億円 | 184.7億円 |
| 資産 | 370.7億円 | 356.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 113.4億円 | 89.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 4.2億円 | 4.0億円 |
| 負債 | 117.6億円 | 93.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 252.0億円 | 261.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.1億円 | 1.0億円 |
| 純資産 | 253.1億円 | 262.7億円 |
| 負債純資産 | 370.7億円 | 356.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 476.1億円 | 491.4億円 |
| 売上原価 | 370.6億円 | 381.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 105.5億円 | 109.7億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 90.2億円 | 93.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 15.3億円 | 16.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.8億円 | 3.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.5億円 | 0.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 17.6億円 | 19.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 17.6億円 | 19.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 5.4億円 | 6.0億円 |
| 法人税等調整額 | -0.2億円 | 0.3億円 |
| 法人税等 | 5.3億円 | 6.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 12.3億円 | 13.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 12.3億円 | 13.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 35.3億円 | -2.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -18.7億円 | -37.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.0億円 | -3.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 13.6億円 | -43.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 115.8億円 | 72.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 115.8億円 | 72.2億円 |