高砂熱学工業株式会社は、国内最大手の空調設備工事会社です。空調設備の設計・施工を核とする「設備工事事業」が売上高の約98％を占める主軸であり、オフィスビル、工場、病院など多岐にわたる建物の環境創造を担っています。主要顧客には清水建設、鹿島建設、大林組、竹中工務店などの大手ゼネコンに加え、Rapidus（ラピダス）などの先端産業も含まれます。競合環境においては、高度なエンジニアリング力と、業界に先駆けたDX（T-Base®等）や脱炭素技術（水素等）により、強い価格競争力と付加価値提供能力を有しています。
最新の有価証券報告書サマリー
出典：有価証券報告書（2025-03 期末、2025-06-17 提出）収益性
営業利益率
8.5%
≧10%が優良
ROA
9.6%
≧5%が優良
ROE
15.7%
≧10%が優良
ROIC
10.9%
≧7%が優良
成長性
売上高成長率
5.0%
≧10%が優良
営業利益成長率
34.0%
≧10%が優良
EPS成長率
40.7%
≧10%が優良
３行解説
- 売上高（3,816億円、前期比5.0％増）、純利益（276億円、同40.9％増）ともに好調で、ROEも16.0％に急上昇するなど極めて高い収益性を実現。
- 配当性向40％超、年間配当167円（前期比38円増）の累進配当を継続し、自己株式取得も含め強力な株主還元姿勢を鮮明にしている。
- 営業CF（58億円）が当期純利益を大幅に下回っている点は、仕入債務の減少に伴う資金流出が主因であり、今後の運転資金サイクルを注視する必要がある。
最新の決算短信サマリー
出典：決算短信（ 2026-03 通期 、2026-05-12 11:30 提出）進捗
1Q
営業利益
実績: 101.2億円 / 予想: 360.0億円
+433.3%
売上高
実績: 942.0億円 / 予想: 4100.0億円
+33.8%
2Q
営業利益
実績: 246.8億円 / 予想: 433.0億円
+152.4%
売上高
実績: 1945.0億円 / 予想: 4210.0億円
+21.6%
3Q
営業利益
実績: 390.9億円 / 予想: 471.0億円
+86.8%
売上高
実績: 3060.3億円 / 予想: 4210.0億円
+15.4%
通期
営業利益
実績: 477.4億円 / 予想: 未開示
+47.3%
売上高
実績: 4239.2億円 / 予想: 未開示
+11.1%
３行解説
- 2026年3月期は、売上高4,239億円（前期比11.1%増）、営業利益477億円（同47.3%増）と大幅な増収増益を達成。
- 受注および施工段階での採算改善が寄与し、各段階利益で過去最高水準を更新。受注高も4,600億円（同10.6%増）と極めて堅調。
- 海外事業の伸長やM&Aによる連結範囲拡大（2社新規連結）に加え、配当性向40％を目途とした累進配当の導入を表明。
決算短信と発表後の株価反応
株価反応はTOPIX超過リターン（市場全体の動きを除いた個別の反応）
| 提出日 | 決算短信 | 営業利益 前年同期比 | 当日 | 1週間 | 1ヶ月 | 2ヶ月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05-12 | 2026年3月期 通期 | +47.3% | — | — | — | — |
| 2026-02-13 | 2026年3月期 第3四半期 | +86.8% | -7.8% | -10.2% | -10.8% | — |
| 2025-11-14 | 2026年3月期 第2四半期 | +152.4% | -4.2% | -5.8% | -4.2% | -6.3% |
| 2025-08-08 | 2026年3月期 第1四半期 | +433.3% | +5.9% | +5.8% | +6.5% | -54.1% |
| 2025-05-13 | 2025年3月期 通期 | +34.0% | -2.8% | -5.6% | -2.2% | +6.1% |
| 2025-02-13 | 2025年3月期 第3四半期 | +13.1% | -8.2% | -8.8% | -7.7% | +1.4% |
有価証券報告書
2025-06-17 有価証券報告書－第145期(2024/04/01－2025/03/31)