企業解説
1. 企業概要
株式会社ジーエヌアイグループは、日本に本社を置き、中国および米国を拠点に創薬・医療機器事業を展開するグローバルヘルスケア企業です。
- 事業内容: 創薬プラットフォームを活用した新薬の研究開発、製造、販売（医薬品事業）および生体材料の開発・販売（医療機器事業）。
- 主要製品: 肺線維症治療薬「アイスーリュイ（Etuary）」、肝線維症治療候補薬「F351」、および米国Berkeley社による人工骨等の生体材料。
- 主要顧客: 中国の医薬品卸大手Sinopharm（売上比率21.6%）やAstellas Pharma Inc.（同6.1%）。
- 競合環境: 中国国内の肺線維症薬市場では強固な地位を築いているが、ニンテダニブ等の競合品や、米中における臨床試験の進捗・承認リスクを伴う厳しい競争下にあります。
2. 要点(3行)
- 前期の特殊要因（GYRE株評価益等）が剥落し、売上収益236.1億円（前年同期比9.2%減）、税引前利益2.3億円（同98.1%減）と大幅な減益。
- 主力のアイスーリュイ販売は中国の反腐敗運動の影響を受けつつも堅調を維持し、次期主力薬「F351」の中国第3相試験完了などパイプラインは着実に進展。
- 法人税等の支払により営業CFが31.6億円の赤字に転落しており、研究開発費負担と併せてキャッシュ燃焼の推移には注意を要する。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上収益: 236.1億円（前年比9.2%減）。前連結会計年度に計上されたアステラス製薬へのライセンス使用許諾収益等の反動減が主因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 97.7億円 | 126.9億円 | 174.2億円 | 260.1億円 | 236.1億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 18.1億円 | 11.1億円 | 7.7億円 | 126.1億円 | 2.4億円 |
| 当期利益又は当期損失（△） | 13.7億円 | 0.6億円 | -8.7億円 | 95.0億円 | -0.1億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 12.6億円 | 10.7億円 | 3.9億円 | 80.9億円 | 11.0億円 |
| 当期包括利益 | 9.8億円 | 15.8億円 | 1.9億円 | 106.6億円 | 23.1億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 9.2億円 | 23.8億円 | 18.1億円 | 89.2億円 | 31.4億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 110.0億円 | 188.6億円 | 209.7億円 | 337.9億円 | 364.5億円 |
| 総資産額 | 232.2億円 | 303.0億円 | 339.1億円 | 642.7億円 | 719.4億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 252.8円/株 | 397.38円/株 | 441.59円/株 | 678.01円/株 | 726.67円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 28.96円/株 | 22.72円/株 | 8.19円/株 | 169.5円/株 | 21.96円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | 28.04円/株 | 22.08円/株 | 8.11円/株 | 165.56円/株 | 21.15円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 47.4% | 62.3% | 61.8% | 52.6% | 50.7% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 11.6% | 7.1% | 2.0% | 29.6% | 3.1% |
| 株価収益率 | 6243.0% | 6518.0% | 17009.0% | 1670.0% | 15505.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 13.8億円 | 5.5億円 | 3.9億円 | 65.5億円 | -31.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 5.7億円 | -2.6億円 | -41.2億円 | -68.4億円 | -103.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 8.0億円 | 28.5億円 | -6.5億円 | 106.9億円 | 6.9億円 |
| 現金及び現金同等物 | 103.2億円 | 143.5億円 | 110.5億円 | 216.3億円 | 101.2億円 |
| 従業員数 | 53900.0% | 62900.0% | 70100.0% | 84300.0% | 86700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 530.0% | 1230.0% | 1430.0% | 2210.0% | 2850.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 642.7億円 | 719.4億円 |
| ▶ 非流動資産 | 334.8億円 | 427.2億円 |
| ▶ 流動資産 | 307.9億円 | 292.2億円 |
| 資産 | 642.7億円 | 719.4億円 |
| 負債及び資本 | ||
| ▶ 非流動負債 | 195.7億円 | 197.6億円 |
| ▶ 流動負債 | 81.9億円 | 124.6億円 |
| 負債 | 277.6億円 | 322.3億円 |
| ▶ 資本 | 365.0億円 | 397.1億円 |
| 資本及び負債の合計 | 642.7億円 | 719.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 260.1億円 | 236.1億円 |
| 売上原価 | 35.8億円 | 55.7億円 |
| 売上総利益 | 224.3億円 | 180.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 152.9億円 | 157.7億円 |
| 研究開発費 | 25.6億円 | 28.1億円 |
| その他の収益 | 91.5億円 | 24.3億円 |
| その他の費用 | 6.2億円 | 4.9億円 |
| 営業利益（△損失） | 131.1億円 | 14.0億円 |
| 金融収益 | 7.7億円 | 7.1億円 |
| 金融費用 | 12.5億円 | 18.8億円 |
| 持分法による投資損益（△は損失） | -0.2億円 | 0.1億円 |
| 税引前利益（△損失） | 126.1億円 | 2.4億円 |
| 法人所得税費用 | 31.1億円 | 2.5億円 |
| 当期利益（△損失） | 95.0億円 | -0.1億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | ||
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | ||
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | ||
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 1.9億円 | 13.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額 | 105.8億円 | -115.2億円 |
| 現金及び現金同等物 | 216.3億円 | 101.2億円 |
| 現金及び現金同等物 | 216.3億円 | 101.2億円 |