企業解説
1. 企業概要
横浜冷凍株式会社（ヨコレイ）は、国内トップクラスのシェアを誇る「冷蔵倉庫事業」と、水産品・畜産品を中心とした「食品販売事業」を両輪とする総合食品物流企業です。自社で冷蔵倉庫を保有し、保管から配送、さらには食材の調達・加工・販売までを一貫して手掛ける垂直統合モデルに強みを持ちます。競合他社にはニチレイなどの大手物流・食品企業が挙げられますが、同社は特に「社員オペレーション」による現場力と、タイやベトナムを中心としたASEAN地域でのグローバル展開に注力しています。
2. 要点(3行)
- 2024年9月期は売上高1,222億82百万円、純利益39億33百万円と前年の巨額赤字からV字回復を達成。
- 内部統制報告書にて、海外取引先への債権管理等に関する「開示すべき重要な不備」により「有効でない」との監査意見が付された点は極めて重大。
- 冷蔵倉庫事業の堅調なインフラ収益が下支えする一方、海外投融資先の信用リスクと統制環境の再構築が喫緊の課題。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 1,222億82百万円（前期比2.6％減）。食品販売事業での選別受注（利益重視）により減収となったものの、冷蔵倉庫事業は増収を維持。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年09月期 | 2021年09月期 | 2022年09月期 | 2023年09月期 | 2024年09月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1150.3億円 | 1097.9億円 | 1107.6億円 | 1256.0億円 | 1222.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 37.0億円 | 27.6億円 | 50.0億円 | 41.3億円 | 48.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 23.4億円 | 36.0億円 | 33.2億円 | -107.3億円 | 39.3億円 |
| 包括利益 | 6.3億円 | 55.6億円 | 34.8億円 | -99.6億円 | 78.9億円 |
| 純資産額 | 799.8億円 | 830.2億円 | 847.7億円 | 733.4億円 | 798.7億円 |
| 総資産額 | 1799.3億円 | 1788.0億円 | 1783.9億円 | 1882.6億円 | 2030.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,321.34円/株 | 1,391.29円/株 | 1,416円/株 | 1,222.23円/株 | 1,327.75円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 39.86円/株 | 61.3円/株 | 56.34円/株 | -182.52円/株 | 66.79円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 43.2% | 45.8% | 46.8% | 38.2% | 38.5% |
| 自己資本利益率 | 3.0% | 4.5% | 4.0% | — | 5.2% |
| 株価収益率 | 2291.0% | 1447.0% | 1564.0% | — | 1421.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 168.5億円 | 133.1億円 | 63.4億円 | 39.8億円 | 134.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -169.4億円 | -123.0億円 | -32.6億円 | -190.9億円 | -176.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 9.9億円 | -20.9億円 | -38.4億円 | 166.1億円 | 36.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 41.2億円 | 31.6億円 | 24.1億円 | 39.3億円 | 34.7億円 |
| 従業員数 | 172200.0% | 165200.0% | 163900.0% | 165800.0% | 173600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 6600.0% | 6300.0% | 6200.0% | 6800.0% | 6400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 392.7億円 | 362.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 1489.9億円 | 1667.6億円 |
| 資産 | 1882.6億円 | 2030.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 390.7億円 | 436.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 758.5億円 | 795.1億円 |
| 負債 | 1149.2億円 | 1231.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 669.9億円 | 695.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 48.9億円 | 86.6億円 |
| 非支配株主持分 | 14.6億円 | 16.2億円 |
| 純資産 | 733.4億円 | 798.7億円 |
| 負債純資産 | 1882.6億円 | 2030.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1256.0億円 | 1222.8億円 |
| 売上原価 | 1129.7億円 | 1086.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 126.3億円 | 136.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 90.4億円 | 90.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 35.9億円 | 46.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 15.1億円 | 16.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 9.7億円 | 14.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 41.3億円 | 48.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.6億円 | 20.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 135.1億円 | 13.6億円 |
| 税金等調整前当期純利益又は税金等調整前当期純損失（△） | -91.2億円 | 55.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 16.7億円 | 34.0億円 |
| 法人税等調整額 | -1.0億円 | -19.1億円 |
| 法人税等 | 15.7億円 | 14.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -106.9億円 | 40.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.4億円 | 0.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -107.3億円 | 39.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 39.8億円 | 134.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -190.9億円 | -176.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 166.1億円 | 36.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.1億円 | 0.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 15.1億円 | -4.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 39.3億円 | 34.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 39.3億円 | 34.7億円 |