横浜冷凍 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 本業は堅調も、為替差損が利益を圧迫: 営業利益は18.1億円（前年同期比5.5%増）と増益を確保したが、ベトナム子会社の借入金評価換えによる為替差損（6.8億円）等の営業外費用が響き、経常利益は49.6%減、四半期純利益は89.3%減と大幅な減益となった。
• 冷蔵倉庫事業が牽引、食品販売は苦戦: 冷蔵倉庫事業は新規物流センターの稼働やM&A効果で8.6%の営業増益となった一方、食品販売事業は物流費・保管料等のコスト増を価格転嫁しきれず、30.6%の営業減益と明暗が分かれた。
• 運転資本の拡大による資金需要増: 売掛金と棚卸資産の増加に伴い、営業キャッシュ・フローが46.8億円の赤字となり、不足分を短期借入金（約105億円増）で賄う財務状況の変化が見られる。

2. 直近の業績と進捗率

2025年9月期 第1四半期（1Q）の着地は以下の通り。

• 売上高: 337.5億円（前年同期比 3.6%増）
• 営業利益: 18.1億円（同 5.5%増）
• 経常利益: 8.5億円（同 49.6%減）
• 親会社株主に帰属する四半期純利益: 1.3億円（同 89.3%減）

通期計画に対する進捗率と勢い:

• 営業利益進捗率: 42.6%（通期予想42.5億円に対し）
• 経常利益進捗率: 20.5%（通期予想41.5億円に対し） 本業の儲けを示す営業利益の進捗率は4割を超えており、前年同期（前通期実績比で約4割）と同水準の極めて高い勢いを維持している。ただし、為替影響によりボトムライン（純利益）の進捗は4.8%に留まっており、通期計画達成には今後の為替動向が鍵となる。

3. セグメント別のモメンタム

• 冷蔵倉庫事業（勢い：あり）: