企業解説
1. 企業概要
芦森工業株式会社は、自動車安全部品（シートベルト、エアバッグ等）と機能製品（高機能資材織物、パルテム等の管路更生工法、消防用ホース等）を二大柱とする製造メーカーです。
- 主要製品・サービス: 自動車用シートベルト・エアバッグ、パルテム（導管補修工法）、消防用ホース。
- 主要顧客: マツダ株式会社（連結売上高の40.6％）、スズキ株式会社（同9.2％）への依存度が高い。
- 競合環境: 自動車業界のBEV化進展や法規動向に伴う激しい技術競争下にあり、豊田合成株式会社との資本業務提携を通じて競争力を強化しています。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は、豊田合成との協業効果や円安を背景に、売上高（726.04億円）と営業利益（46.18億円）で過去最高を更新。
- 自動車安全部品事業が大幅増益を牽引する一方、品質問題に伴う製品保証損失等（特別損失約11.3億円）の計上が利益を圧迫。
- 中期計画「Road to 150」を策定し、2030年度売上高900億円に向け、3年間で210億円の攻めの投資（栃木新工場等）を開始。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高は前年同期比6.2％増の726.04億円、営業利益は同23.0％増の46.18億円と堅調。ただし、親会社株主に帰属する当期純利益は製品保証損失等の特別損失計上により、同14.3％減の27.58億円。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 512.5億円 | 535.1億円 | 656.2億円 | 683.9億円 | 726.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4.2億円 | 6.7億円 | 28.0億円 | 42.0億円 | 42.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -4.3億円 | 5.1億円 | 10.2億円 | 32.2億円 | 27.6億円 |
| 包括利益 | -3.7億円 | 9.7億円 | 13.4億円 | 44.1億円 | 29.7億円 |
| 純資産額 | 162.9億円 | 172.6億円 | 184.5億円 | 225.7億円 | 249.6億円 |
| 総資産額 | 468.6億円 | 502.8億円 | 515.5億円 | 538.6億円 | 542.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,706.35円/株 | 2,868.24円/株 | 3,065.96円/株 | 3,749.27円/株 | 4,138.66円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -72.27円/株 | 84.97円/株 | 169.44円/株 | 535.7円/株 | 458.52円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | 84.81円/株 | 169.12円/株 | 534.59円/株 | 457.65円/株 |
| 自己資本比率 | 34.7% | 34.3% | 35.7% | 41.8% | 45.9% |
| 自己資本利益率 | — | 3.0% | 5.7% | 15.7% | 11.6% |
| 株価収益率 | — | 1060.0% | 860.0% | 510.0% | 640.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 34.9億円 | -10.2億円 | 62.7億円 | 31.7億円 | 42.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -10.2億円 | -41.9億円 | -14.6億円 | -7.3億円 | -11.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.2億円 | 17.4億円 | -27.0億円 | -19.0億円 | -22.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 55.7億円 | 21.8億円 | 44.0億円 | 52.5億円 | 62.9億円 |
| 従業員数 | 259800.0% | 249100.0% | 245100.0% | 244200.0% | 235800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 87600.0% | 84200.0% | 84900.0% | 94900.0% | 103900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 346.5億円 | 352.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 192.1億円 | 190.4億円 |
| 資産 | 538.6億円 | 542.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 239.2億円 | 226.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 73.7億円 | 67.2億円 |
| 負債 | 312.9億円 | 293.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 207.7億円 | 229.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 17.4億円 | 19.6億円 |
| 新株予約権 | 0.2億円 | 0.1億円 |
| 非支配株主持分 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 純資産 | 225.7億円 | 249.6億円 |
| 負債純資産 | 538.6億円 | 542.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 683.9億円 | 726.0億円 |
| 売上原価 | 574.2億円 | 604.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 109.7億円 | 121.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 72.2億円 | 75.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 37.5億円 | 46.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 8.4億円 | 3.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 3.9億円 | 7.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 42.0億円 | 42.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.4億円 | 3.3億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 11.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 43.4億円 | 34.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 8.8億円 | 13.2億円 |
| 法人税等調整額 | 2.3億円 | -6.7億円 |
| 法人税等 | 11.1億円 | 6.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 32.2億円 | 27.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 32.2億円 | 27.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 31.7億円 | 42.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -7.3億円 | -11.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -19.0億円 | -22.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 3.1億円 | 1.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 8.5億円 | 10.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 52.5億円 | 62.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 52.5億円 | 62.9億円 |