山喜株式会社は、ドレスシャツおよびカジュアルウェアの企画・製造・販売を主軸とするアパレル企業です。
- 事業内容: 国内外でのシャツ販売および製造。
- 主要製品: 「CHOYA」ブランド（百貨店向け）、「SWAN」「SHIRT HOUSE」（量販店向け）などのドレスシャツ。
- 主要顧客: 全国百貨店、メンズ専門店、量販店、自社ECサイト。
- 競合環境: クールビズの定着やテレワーク普及による「脱スーツ」の進行、原材料・エネルギー価格の高騰、人手不足に伴う人件費増など、非常に厳しい市場環境にあります。
最新の有価証券報告書サマリー
出典：有価証券報告書（2025-03 期末、2025-06-26 提出）収益性
営業利益率
0.5%
≧10%が優良
ROA
0.4%
≧5%が優良
ROE
2.1%
≧10%が優良
ROIC
0.4%
≧7%が優良
成長性
売上高成長率
-5.9%
≧10%が優良
営業利益成長率
-78.0%
≧10%が優良
EPS成長率
-58.0%
≧10%が優良
３行解説
- 売上高は前期比5.9%減の107.7億円、営業利益は78.0%減の4,855万円と、消費の節約志向やコスト高に押され大幅な減益。
- 営業キャッシュ・フローが1.6億円の赤字に転落する一方、固定資産（不動産）の売却により7.7億円の投資CFを確保し、資金を補填している。
- タイ工場の閉鎖やM&A（フェールムラカミの買収）など事業構造改革を急ぐが、本業の収益回復には依然として不透明感が強い。
最新の決算短信サマリー
出典：決算短信（ 2026-03 第3四半期 、2026-02-13 15:45 提出）進捗
1Q
営業利益
実績: 1.8億円 / 予想: 2.0億円
+20.3%
売上高
実績: 31.2億円 / 予想: 110.0億円
-2.7%
2Q
営業利益
実績: 1.0億円 / 予想: 2.0億円
-1.0%
売上高
実績: 54.1億円 / 予想: 110.0億円
-4.7%
3Q
営業利益
実績: -0.6億円 / 予想: -1.9億円
—
売上高
実績: 74.6億円 / 予想: 100.0億円
-7.1%
３行解説
- 業績悪化による無配転落: 売上高が前年同期比7.1%減の74.61億円に落ち込み、営業利益は6000万円の赤字に転落。これを受け通期予想を下方修正し、期末配当も3円から0円（無配）への修正を発表。
- ビジネスウェアの構造的変化への苦戦: 百貨店等でのドレスシャツ需要の減少やカジュアル化の加速、円安に伴う製品原価上昇が直撃。主力ブランドの粗利率維持に努めるも、販売数量の減少を補えず。
- 生産体制の抜本的見直し: 労働力不足と生産効率低下を理由に連結子会社の信州工場閉鎖（2026年3月末予定）を決定。不採算拠点の整理による構造改革を急ぐ。
決算短信と発表後の株価反応
株価反応はTOPIX超過リターン（市場全体の動きを除いた個別の反応）
| 提出日 | 決算短信 | 営業利益 前年同期比 | 当日 | 1週間 | 1ヶ月 | 2ヶ月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-02-13 | 2026年3月期 第3四半期 | — | +2.2% | +1.9% | +7.6% | — |
| 2025-11-14 | 2026年3月期 第2四半期 | -1.0% | +4.7% | +1.9% | -2.1% | -6.4% |
| 2025-08-13 | 2026年3月期 第1四半期 | +20.3% | -0.8% | -2.2% | +2.1% | -5.1% |
| 2025-05-15 | 2025年3月期 通期 | -78.3% | +2.1% | +3.5% | +2.6% | +5.3% |
| 2025-02-14 | 2025年3月期 第3四半期 | -78.3% | -0.4% | +2.3% | +6.4% | +11.7% |
有価証券報告書
2025-06-26 有価証券報告書－第73期(2024/04/01－2025/03/31)