北越コーポレーションは、国内5位の製紙大手です。主力の「紙パルプ事業」が売上高の91.7%を占め、洋紙（コート紙、上質紙）、板紙、機能材、市販パルプの製造販売を行っています。また、液体容器などの「パッケージング・紙加工事業」も展開しています。
- 主要製品・サービス：洋紙、板紙、チップキャリアテープ原紙（電子部品搬送用）、市販パルプ。
- 主要顧客：新生紙パルプ商事（売上比率12.0％）、国際紙パルプ商事（6.4％）などの紙商社。
- 競合環境：国内市場はペーパーレス化による需要減少が続く成熟産業であり、王子HDや日本製紙などの大手とのシェア争いに加え、エネルギー・原材料価格高騰の影響を強く受ける環境にあります。
最新の有価証券報告書サマリー
出典：有価証券報告書（2025-03 期末、2025-06-27 提出）収益性
営業利益率
6.5%
≧10%が優良
ROA
4.7%
≧5%が優良
ROE
6.0%
≧10%が優良
ROIC
4.0%
≧7%が優良
成長性
売上高成長率
2.9%
≧10%が優良
営業利益成長率
29.2%
≧10%が優良
EPS成長率
85.1%
≧10%が優良
３行解説
- 増収増益の達成：輸出販売の伸長と海外子会社（カナダ）のパルプ販売価格上昇により、売上高は3,057億円と過去最高を更新、親会社株主に帰属する当期純利益は155億円（前年同期比85.1％増）と大幅に改善した。
- 事業ポートフォリオの変革：国内の構造的な需要減退を背景に、海外市場の開拓（海外売上高比率37.2％）や、大王製紙との戦略的業務提携による生産・物流の効率化を推進している。
- 財務基盤の強化：自己資本比率は63.3％に上昇し、ネットD/Eレシオも0.23倍と低水準を維持。営業CF（409億円）が純利益を大きく上回る極めて質の高い収益構造となっている。
最新の決算短信サマリー
出典：決算短信（ 2026-03 第3四半期 、2026-02-13 15:30 提出）進捗
1Q
営業利益
実績: 32.6億円 / 予想: 180.0億円
+6.7%
売上高
実績: 723.5億円 / 予想: 3030.0億円
-2.5%
2Q
営業利益
実績: 20.2億円 / 予想: 80.0億円
-77.6%
売上高
実績: 1397.9億円 / 予想: 2920.0億円
-6.4%
3Q
営業利益
実績: 53.6億円 / 予想: 80.0億円
-64.4%
売上高
実績: 2127.1億円 / 予想: 2920.0億円
-7.3%
３行解説
- 本業の苦戦と最終益の乖離: 海外パルプ市況の悪化と国内販売数量減により営業利益は前年同期比64.4%減と大幅減益だが、親会社株主に帰属する四半期純利益は通期計画を既に超過。
- セグメント間の明暗: 主力の紙パルプ事業が大幅減益（71.2%減）となる一方、パッケージング・紙加工事業は価格改定と数量増により営業利益が約2.9倍（189.5%増）と急成長。
- 財務構造の変化: 現預金が約95億円減少する一方で有利子負債が136億円増加。投資有価証券の評価替えや売却益などが最終利益を押し上げる「営業外依存」の決算内容。
決算短信と発表後の株価反応
株価反応はTOPIX超過リターン（市場全体の動きを除いた個別の反応）
| 提出日 | 決算短信 | 営業利益 前年同期比 | 当日 | 1週間 | 1ヶ月 | 2ヶ月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-02-13 | 2026年3月期 第3四半期 | -64.4% | -1.2% | -3.4% | +10.9% | — |
| 2025-11-14 | 2026年3月期 第2四半期 | -77.6% | +1.0% | +4.1% | +1.4% | +9.7% |
| 2025-08-08 | 2026年3月期 第1四半期 | +6.7% | -0.2% | -6.3% | -3.4% | -12.7% |
| 2025-05-15 | 2025年3月期 通期 | +29.2% | -5.4% | -6.0% | -9.7% | -9.1% |
| 2025-02-14 | 2025年3月期 第3四半期 | +38.5% | -3.2% | -6.3% | -1.3% | -15.7% |
有価証券報告書
2025-06-27 有価証券報告書－第187期(2024/04/01－2025/03/31)