恵和株式会社（KEIWA）は、独自のシーティング、ラミネーティング、コーティング技術をコアとした高機能フィルムメーカーです。売上高の約8割を占める「光学製品事業」では、液晶ディスプレイ用の光拡散フィルム「オパルス」や、次世代ミニLED液晶向けの複合拡散板「オパスキ」を展開しており、主にノートPC、タブレット、車載ディスプレイ向けに供給しています。主要顧客は、台湾のバックライトユニットメーカーである瑞儀光電（Coretronic）で、連結売上高の48.07％（98.4億円）を占めています。「機能製品事業」では、医療用工程フィルム、合成皮革用工程紙、EV用バッテリー資材などを製造しています。競合環境としては、液晶市場の価格競争が激化する一方、車載やミニLEDといった高付加価値領域での差別化を図っています。
最新の有価証券報告書サマリー
出典：有価証券報告書（2025-12 期末、2026-03-23 提出）収益性
営業利益率
20.9%
≧10%が優良
ROA
13.6%
≧5%が優良
ROE
9.7%
≧10%が優良
ROIC
11.6%
≧7%が優良
成長性
売上高成長率
-3.1%
≧10%が優良
営業利益成長率
-9.6%
≧10%が優良
EPS成長率
-15.7%
≧10%が優良
３行解説
- 主力液晶向けフィルムの需要軟化と不採算事業からの撤退費用により減益となったが、自己資本比率は77.1%まで上昇し財務基盤は極めて強固。
- 成長投資を「ミニLED用複合拡散板」と「車載・医療分野」へ集中させ、不採算の「地球の絆創膏事業」を廃止したことで事業ポートフォリオの最適化を断行。
- 株主資本配当率（DOE）4%および配当性向30%を目標とする新還元方針を導入し、増配と大規模な自社株買い（約9.5億円）を実施するなど株主還元を強化。
最新の決算短信サマリー
出典：決算短信（ 2026-12 第1四半期 、2026-05-14 15:30 提出）進捗
1Q
営業利益
実績: 11.9億円 / 予想: 44.0億円
-5.7%
売上高
実績: 52.4億円 / 予想: 232.3億円
+5.2%
３行解説
- 売上高は前年同期比5.2%増の52.42億円と堅調、主力の「オパスキ」がミニLED搭載PCやモニター向けに伸長。
- 営業利益は原材料高や先行投資の影響で同5.8%減の11.88億円となったが、為替差益5,021万円の計上で経常利益は20.1%増。
- ドイツ子会社の設立による欧州展開の強化や、財務基盤の安定（自己資本比率77.4%）が確認された決算。
決算短信と発表後の株価反応
株価反応はTOPIX超過リターン（市場全体の動きを除いた個別の反応）
| 提出日 | 決算短信 | 営業利益 前年同期比 | 当日 | 1週間 | 1ヶ月 | 2ヶ月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05-14 | 2026年12月期 第1四半期 | -5.7% | — | — | — | — |
| 2026-02-13 | 2025年12月期 通期 | -9.6% | -0.8% | -2.0% | +0.5% | — |
| 2025-11-14 | 2025年12月期 第3四半期 | +6.6% | +1.1% | +2.4% | +2.2% | +4.0% |
| 2025-08-14 | 2025年12月期 第2四半期 | +8.9% | -0.8% | -12.0% | -10.9% | -9.1% |
| 2025-05-14 | 2025年12月期 第1四半期 | +25.6% | +0.6% | -0.2% | +14.5% | +19.2% |
| 2025-02-14 | 2024年12月期 通期 | +93.0% | -1.6% | +20.7% | +14.6% | -5.6% |
有価証券報告書
2026-03-23 有価証券報告書－第79期(2025/01/01－2025/12/31)
2025-03-26 有価証券報告書－第78期(2024/01/01－2024/12/31)