企業解説
1. 企業概要
ソレイジア・ファーマ株式会社は、がん領域に特化した創薬バイオベンチャーです。自社で基礎研究は行わず、海外等の製薬企業から有望な開発候補品を導入（インライセンス）し、臨床開発を経て承認取得、あるいは他社への販売権導出（アウトライセンス）を行うビジネスモデルを展開しています。
- 主要製品:
- Sancuso (SP-01): がん化学療法に伴う悪心・嘔吐症治療薬（中国等で発売）
- エピシル (SP-03): がん治療等に伴う口腔内疼痛緩和（日本・中国・韓国で発売）
- ダルビアス (SP-02): 末梢性T細胞リンパ腫治療薬（日本で承認・発売）
- 主要顧客: GenSci Singapore（売上の49.9%）、日本化薬（26.1%）、Meiji Seika ファルマ（14.9%）。
- 競合環境: グローバルメガファーマから国内中堅製薬まで多岐にわたるが、特定の希少がんや支持療法（サポーティブケア）に特化することで差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 2024年12月期は売上収益が前期比48.8%減の3.16億円に激減し、19.4億円の最終赤字を計上。
- 開発品ダルビアス（SP-02）の中国権利導出の遅延に伴い、9.59億円の無形資産減損損失を計上し、資産毀損が進行。
- 営業CFは10.3億円の赤字が続く一方、新株予約権行使による12.1億円の調達で辛うじて資金を繋いでいる状況。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上収益: 3.16億円（前期6.17億円から約半減）。主要因は、製造所変更に伴う欠品防止のため前年度に販売パートナーが在庫を積み増した反動による出荷抑制、および中国での権利導出の遅延です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 4.5億円 | 5.6億円 | 10.9億円 | 6.2億円 | 3.2億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | -41.6億円 | -24.4億円 | -24.9億円 | -11.3億円 | -19.6億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | -41.3億円 | -24.8億円 | -25.5億円 | -11.1億円 | -19.4億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | -41.3億円 | -24.6億円 | -25.4億円 | -11.0億円 | -19.3億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 36.5億円 | 25.9億円 | 26.6億円 | 18.8億円 | 11.6億円 |
| 総資産額 | 57.8億円 | 31.4億円 | 31.3億円 | 22.3億円 | 13.6億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 29.78円/株 | 19.38円/株 | 15.85円/株 | 10.78円/株 | 5.3円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | -35.16円/株 | -19.04円/株 | -16.77円/株 | -6.62円/株 | -9.77円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | -35.16円/株 | -19.04円/株 | -16.77円/株 | -6.62円/株 | -9.77円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 63.2% | 82.3% | 84.9% | 84.1% | 84.9% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | — | — | — | — | — |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -27.9億円 | -24.7億円 | -20.7億円 | -3.6億円 | -10.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.7億円 | -1.6億円 | -4.2億円 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 18.3億円 | 3.6億円 | 25.7億円 | 2.8億円 | 11.8億円 |
| 現金及び現金同等物 | 29.6億円 | 7.1億円 | 8.0億円 | 7.3億円 | 8.9億円 |
| 従業員数 | 7700.0% | 7700.0% | 2700.0% | 2400.0% | 2300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 100.0% | 100.0% | — | — | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 22.3億円 | 13.6億円 |
| ▶ 流動資産 | 9.8億円 | 12.7億円 |
| ▶ 非流動資産 | 12.5億円 | 1.0億円 |
| 資産 | 22.3億円 | 13.6億円 |
| 負債及び資本 | 22.3億円 | 13.6億円 |
| ▶ 負債 | 3.5億円 | 2.1億円 |
| ▶ 資本 | 18.8億円 | 11.6億円 |
| 負債及び資本 | 22.3億円 | 13.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 6.2億円 | 3.2億円 |
| 売上原価 | 2.8億円 | 1.3億円 |
| 売上総利益 | 3.4億円 | 1.9億円 |
| 研究開発費 | 4.0億円 | 4.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 10.7億円 | 17.2億円 |
| 営業利益（△損失） | -11.4億円 | -19.5億円 |
| 金融収益 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 金融費用 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 持分法による投資損益（△は損失） | -0.1億円 | -0.0億円 |
| その他の収益 | 0.0億円 | — |
| その他の費用 | — | 0.0億円 |
| 税引前利益（△損失） | -11.3億円 | -19.6億円 |
| 法人所得税費用 | -0.2億円 | -0.2億円 |
| 当期利益（△損失） | -11.1億円 | -19.4億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -3.6億円 | -10.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 2.8億円 | 11.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額 | -0.8億円 | 1.5億円 |
| 現金及び現金同等物 | 7.3億円 | 8.9億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物 | 7.3億円 | 8.9億円 |