企業解説
1. 企業概要
東海カーボン株式会社は、黒鉛・炭素製品の独立系総合メーカーであり、グローバルに事業を展開しています。
- 事業内容・主要製品: ゴム用・黒色顔料用の「カーボンブラック」、半導体製造装置用等の「ファインカーボン」、アルミ製錬炉用カソード等の「スメルティング＆ライニング」、電気炉鋼鉄製造用の「黒鉛電極」、および「工業炉」の5事業を柱としています。
- 競合環境: 黒鉛電極事業では中国・インド勢の安価な製品流入による価格競争が激化しています。また、スメルティング＆ライニング事業ではアルミ需要の減退と競合の積極攻勢に晒されています。一方で、ファインカーボン事業ではパワー半導体市場の成長を背景に独自のポジションを築いています。
2. 要点(3行)
- 2024年度は売上高3,501億円（前期比3.8%減）、営業利益194億円（同49.9%減）と大幅な減益に加え、681億円の巨額減損損失により567億円の最終赤字を計上。
- 主力のカーボンブラックと、半導体向けが好調なファインカーボンが収益を支える一方、黒鉛電極とスメルティング＆ライニング事業が構造的な不振に陥り、足かせとなっている。
- 米国黒鉛加工会社KBR/MWIを連結子会社化（取得価額約282億円）するなど成長分野への選択と集中を加速させ、2030年に売上高5,000億円を目指す新ビジョン「Vision 2030」を策定。
3. 業績・収益性のトレンド
- 業績推移: 売上高は前期比3.8%減の3,501億円。営業利益は49.9%減の194億円、経常利益は45.7%減の226億円となりました。鉄鋼市況の低迷や新興国メーカーとの競争激化、パワー半導体市場の減速等が重なりました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 2015.4億円 | 2588.7億円 | 3403.7億円 | 3639.5億円 | 3501.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 62.6億円 | 247.7億円 | 425.2億円 | 416.1億円 | 225.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 10.2億円 | 161.1億円 | 224.2億円 | 254.7億円 | -567.4億円 |
| 包括利益 | 7.4億円 | 390.1億円 | 566.9億円 | 674.4億円 | -217.7億円 |
| 純資産額 | 2248.2億円 | 2565.7億円 | 3008.7億円 | 3601.0億円 | 3251.6億円 |
| 総資産額 | 4597.1億円 | 5125.0億円 | 5764.6億円 | 6400.1億円 | 6407.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 944.16円/株 | 1,075.19円/株 | 1,260.95円/株 | 1,521.89円/株 | 1,356.42円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 4.78円/株 | 75.55円/株 | 105.16円/株 | 119.45円/株 | -265.94円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 43.8% | 44.7% | 46.6% | 50.7% | 45.2% |
| 自己資本利益率 | 0.5% | 7.5% | 9.0% | 8.6% | -18.5% |
| 株価収益率 | 26960.0% | 1600.0% | 1020.0% | 860.0% | -340.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 550.2億円 | 380.7億円 | 412.1億円 | 620.7億円 | 644.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -443.0億円 | -352.8億円 | -499.0億円 | -476.3億円 | -707.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 9.3億円 | 12.1億円 | -106.3億円 | -145.1億円 | 94.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 577.3億円 | 644.4億円 | 493.8億円 | 564.6億円 | 651.4億円 |
| 従業員数 | 417800.0% | 428900.0% | 437800.0% | 442700.0% | 462500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 44400.0% | 44800.0% | 43400.0% | 38200.0% | 35800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2628.9億円 | 2703.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 3771.1億円 | 3703.9億円 |
| 資産 | 6400.1億円 | 6407.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1369.7億円 | 1477.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 1429.3億円 | 1678.7億円 |
| 負債 | 2799.0億円 | 3155.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 2372.2億円 | 1704.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 872.7億円 | 1190.9億円 |
| 非支配株主持分 | 356.1億円 | 356.0億円 |
| 純資産 | 3601.0億円 | 3251.6億円 |
| 負債純資産 | 6400.1億円 | 6407.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 3639.5億円 | 3501.1億円 |
| 売上原価 | 2652.2億円 | 2694.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 987.3億円 | 806.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 600.0億円 | 612.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 387.3億円 | 193.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 57.9億円 | 66.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 29.1億円 | 34.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 416.1億円 | 225.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 6.0億円 | 66.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.1億円 | 768.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 420.0億円 | -476.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 92.1億円 | 83.9億円 |
| 法人税等調整額 | 40.4億円 | -30.9億円 |
| 法人税等 | 132.4億円 | 53.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 287.5億円 | -529.5億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 32.9億円 | 37.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 254.7億円 | -567.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 620.7億円 | 644.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -476.3億円 | -707.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -145.1億円 | 94.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 71.5億円 | 55.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 70.8億円 | 86.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 564.6億円 | 651.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 564.6億円 | 651.4億円 |