株式会社ゴールドウインは、「ザ・ノース・フェイス（TNF）」を筆頭に「ゴールドウイン」「ヘリーハンセン」「カンタベリー」などの有力スポーツ・アウトドアブランドを展開するアパレルメーカーです。主軸のTNFは国内において圧倒的なブランド地位を確立しており、近年は都市型ファッションとしての需要も取り込んでいます。競合環境としては、デサントやミズノといった国内勢に加え、パタゴニアやアークテリクスなどの海外プレミアムブランドと競合していますが、高機能素材の採用と直営店を中心とした緻密なマーケティング戦略により、高い収益性を維持しています。
最新の有価証券報告書サマリー
出典：有価証券報告書（2025-03 期末、2025-06-24 提出）収益性
営業利益率
16.6%
≧10%が優良
ROA
15.0%
≧5%が優良
ROE
23.1%
≧10%が優良
ROIC
15.6%
≧7%が優良
成長性
売上高成長率
4.3%
≧10%が優良
営業利益成長率
-8.1%
≧10%が優良
EPS成長率
1.3%
≧10%が優良
３行解説
- 業績動向: 売上高は1,323億円（前期比4.3%増）と過去最高を更新。一方で、人件費（J-ESOP等）の増加や暖冬の影響により、営業利益は219億円（同8.1%減）の減益となった。
- 戦略とM&A: 自社ブランド「Goldwin」の海外展開を加速（2033年に海外売上500億円目標）させるとともに、2025年4月にアルパインツアーサービスを子会社化するなど、体験型ビジネス（コト事業）への投資を強化。
- 財務・還元: 自己資本比率73.2%、ROE 23.2%と極めて高い財務健全性と収益性を両立。1株当たり配当163円に加え、自己株買い（約60億円）や1対3の株式分割を発表するなど、株主還元姿勢は極めて積極的。
最新の決算短信サマリー
出典：決算短信（ 2026-03 通期 、2026-05-13 10:00 提出）進捗
1Q
営業利益
実績: 20.8億円 / 予想: 259.0億円
+13.1%
売上高
実績: 238.8億円 / 予想: 1405.0億円
-2.9%
2Q
営業利益
実績: 69.6億円 / 予想: 259.0億円
+33.5%
売上高
実績: 555.9億円 / 予想: 1405.0億円
+4.2%
3Q
営業利益
実績: 187.2億円 / 予想: 259.0億円
+10.5%
売上高
実績: 994.7億円 / 予想: 1405.0億円
+2.7%
通期
営業利益
実績: 258.6億円 / 予想: 未開示
+18.1%
売上高
実績: 1375.2億円 / 予想: 未開示
+3.9%
３行解説
- 2026年3月期は、売上高・営業利益・経常利益がいずれも5期連続で過去最高を更新。
- 基幹ブランド「THE NORTH FACE」の定番品で数量の伸びが鈍化したものの、プレミアム領域の堅調さと値引き抑制により、営業利益は前期比18.1％増と大幅に伸長。
- 中国子会社が黒字転換を達成し、出店数拡大に頼らない収益性向上モデルが機能し始めたことが大きな変化。
決算短信と発表後の株価反応
株価反応はTOPIX超過リターン（市場全体の動きを除いた個別の反応）
| 提出日 | 決算短信 | 営業利益 前年同期比 | 当日 | 1週間 | 1ヶ月 | 2ヶ月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05-13 | 2026年3月期 通期 | +18.1% | +5.6% | +1.8% | +0.3% | — |
| 2026-02-05 | 2026年3月期 第3四半期 | +10.5% | +2.5% | -9.5% | -6.6% | -14.2% |
| 2025-11-06 | 2026年3月期 第2四半期 | +33.5% | +8.0% | +21.2% | +13.1% | -4.0% |
| 2025-08-06 | 2026年3月期 第1四半期 | +13.1% | +0.4% | -11.7% | -10.8% | -77.9% |
| 2025-05-14 | 2025年3月期 通期 | -8.1% | +8.7% | +1.6% | -1.4% | -6.2% |
| 2025-02-06 | 2025年3月期 第3四半期 | -11.7% | +1.6% | -10.2% | -14.2% | +5.9% |
有価証券報告書
2025-06-24 有価証券報告書－第74期(2024/04/01－2025/03/31)