企業解説
1. 企業概要
シンクレイヤ株式会社（E05326）は、ケーブルテレビ（CATV）放送・通信システムの設計、施工、保守を一貫して行う「トータル・インテグレーション部門」と、自社開発の光通信端末等の販売を行う「機器インテグレーション部門」を主力とするシステムインテグレーターです。主要顧客は全国のCATV事業者や通信キャリアであり、中部テレコミュニケーション（売上比率10.3％）などの大手とも取引があります。競合環境としては、通信インフラのFTTH（光ファイバー化）化に伴う高度化需要の中で、メーカー機能と施工管理機能を併せ持つ「総合ベンダー」としての地位を確立しています。
2. 要点(3行)
- 増収増益の達成: 大型工事案件の進捗により売上高117.11億円（前年同期比12.2％増）、純利益5.47億円（同26.2％増）と好調に推移。
- キャッシュフローの悪化: 営業CFがマイナス13.20億円と、純利益（5.47億円）から大きく乖離。売上債権の急増と仕入債務の減少が要因。
- 中期計画「PLAN2026」の推進: 2026年度に売上高133億円、営業利益8.7億円を目指すが、足元では短期借入金が20億円へ急増し、資金繰りの注視が必要。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 117.11億円（前年比12.68億円増）。特にCATVのFTTH化に伴う大型案件が牽引。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 108.9億円 | 130.6億円 | 99.7億円 | 104.4億円 | 117.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 7.0億円 | 13.2億円 | 4.4億円 | 5.9億円 | 7.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 5.3億円 | 8.7億円 | 2.9億円 | 4.3億円 | 5.5億円 |
| 包括利益 | 6.0億円 | 9.1億円 | 3.5億円 | 4.3億円 | 5.8億円 |
| 純資産額 | 33.1億円 | 50.4億円 | 53.3億円 | 56.8億円 | 61.5億円 |
| 総資産額 | 93.8億円 | 103.3億円 | 113.3億円 | 106.9億円 | 113.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 899.12円/株 | 1,092.38円/株 | 1,150.21円/株 | 1,224.31円/株 | 1,320.51円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 144.37円/株 | 225.03円/株 | 63.67円/株 | 93.41円/株 | 117.66円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | 224.36円/株 | — | — | — |
| 自己資本比率 | 35.3% | 48.8% | 47.1% | 53.2% | 54.1% |
| 自己資本利益率 | 17.6% | 20.9% | 5.7% | 7.9% | 9.2% |
| 株価収益率 | 540.0% | 460.0% | 920.0% | 690.0% | 540.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 10.7億円 | 6.6億円 | -17.0億円 | 21.6億円 | -13.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.7億円 | -1.9億円 | -3.4億円 | -2.7億円 | -6.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -7.3億円 | 1.2億円 | 20.2億円 | -23.0億円 | 17.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.0億円 | 16.0億円 | 15.9億円 | 11.8億円 | 9.5億円 |
| 従業員数 | 30300.0% | 28900.0% | 32600.0% | 27300.0% | 26700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 3100.0% | 3000.0% | 2600.0% | 2100.0% | 2200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 69.9億円 | 75.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 37.0億円 | 38.1億円 |
| 資産 | 106.9億円 | 113.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 40.8億円 | 44.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 9.2億円 | 7.7億円 |
| 負債 | 50.0億円 | 52.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 55.4億円 | 59.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.5億円 | 1.8億円 |
| 純資産 | 56.8億円 | 61.5億円 |
| 負債純資産 | 106.9億円 | 113.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 104.4億円 | 117.1億円 |
| 売上原価 | 82.1億円 | 92.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 22.3億円 | 24.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 16.9億円 | 18.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 5.5億円 | 6.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.5億円 | 1.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 5.9億円 | 7.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.7億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 6.5億円 | 7.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.7億円 | 1.9億円 |
| 法人税等調整額 | 0.5億円 | -0.0億円 |
| 法人税等 | 2.2億円 | 1.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 4.3億円 | 5.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4.3億円 | 5.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 21.6億円 | -13.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.7億円 | -6.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -23.0億円 | 17.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -4.1億円 | -2.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 11.8億円 | 9.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 11.8億円 | 9.5億円 |