西松建設 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 建築事業の採算急改善が牽引: 建築セグメントの利益が前年同期比150.8%増と大幅に伸長し、土木事業の採算低下を補う形で連結営業利益は93億円（2.0%増）を確保。
• 受注高が前年同期比で半減: 連結受注高が1,087億円（50.4%減）と激減。前年度の大型官公庁・海外工事の反動減が主因だが、先行きの不透明感が強まる内容。
• 不動産投資によるCF流出と有利子負債増: 販売用不動産の取得（104億円増）等により営業CFは174億円の赤字。CPや社債発行による資金調達で有利子負債が拡大している。

2. 直近の業績と進捗率

当中間期の連結業績は、売上高1,773億円（前年同期比2.0%増）、営業利益93億円（2.0%増）、親会社株主に帰属する中間純利益64億円（7.5%増）となりました。 通期計画（売上高4,000億円、営業利益250億円）に対する進捗率は以下の通りです。

• 売上高: 44.3%
• 営業利益: 37.2%
• 中間純利益: 36.4% 前年同期比では増益を確保したものの、通期利益目標に対する進捗率は4割を下回っており、例年の工事進捗が下期偏重であることを考慮しても、計画達成には下期の相当な追い上げが必要です。

3. セグメント別のモメンタム

• 建築事業（強い勢い）: 売上高1,000億円（2.7%増）、利益55億円（150.8%増）。物価上昇の影響を受けた工事の割合が低下し、完成工事総利益率が劇的に改善。