モロゾフ 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 大幅減益着地: 原材料（特にカカオ）の高騰や人件費・物流費の増加が直撃し、営業利益は前年同期比41.7%減の4.2億円と苦戦。
• 消費の二極化: 節約志向により洋生菓子が低迷する一方、高単価な焼き菓子（CUSTA等）や喫茶事業の単価改定は底堅く推移。
• 保守的な通期計画: 利益が半減する通期予想に対し進捗は概ね想定内だが、コスト増を価格転嫁でどこまで相殺できるかが焦点。

2. 直近の業績と進捗率

2026年1月期 第2四半期（累計）の着地は以下の通りです。

• 売上高: 161.9億円（前年同期比1.7%減）
• 営業利益: 4.2億円（同41.7%減）
• 経常利益: 4.6億円（同37.4%減）
• 中間純利益: 2.7億円（同44.2%減）

通期計画（営業利益10.3億円）に対する進捗率:

• 売上高: 45.1%（前年同期進捗 45.8%）
• 営業利益: 41.2%（前年同期 70.6% ※前期実績ベース比） 前年同期は中間期時点で通期実績の多くを稼ぎ出す勢いがありましたが、今期はコスト増により利益の勢いが明らかに鈍化しています。ただし、期初からの大幅減益予想（通期で50.0%減益計画）に照らせば、進捗自体は計画の範囲内と言えます。

3. セグメント別のモメンタム

• 洋菓子製造販売事業（勢い：減速）: 売上高 151.9億円（2.0%減）。「CUSTA」等の新ブランドや焼き菓子は好調ですが、消費者の節約志向による洋生菓子の買い控え、および香港子会社の春節売上の計上時期ズレが響きました。