企業解説
1. 企業概要
株式会社クシムは、当連結会計年度時点において、ブロックチェーン技術の社会実装を掲げる「ブロックチェーンサービス事業」を中核に、SES等の「システムエンジニアリング事業」、および投融資を行う「インキュベーション事業」を展開していました。連結子会社には暗号資産交換所の「Zaif」を運営する株式会社Zaifや、Web3コンサルのチューリンガム株式会社を擁していましたが、後述する通り2025年2月に主要子会社の全株式を譲渡しており、現在は実質的な事業継続が困難な状況にあります。
2. 要点(3行)
- 2024年10月期は売上高16.13億円（前年比67.6%増）も、営業損失11.33億円、純損失19.60億円と巨額赤字が継続。
- 借入金返済のため、期末後にZaif等の主要子会社を代物弁済として譲渡し、グループ従業員が0名となる異常事態。
- 継続企業の前提に関する注記（GC注記）が記載され、監査法人からは「意見不表明」とされる極めて深刻な状況。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は16.13億円（前年同期は9.62億円）と増加しましたが、これは主に株式会社Zaifを連結化したことによるものです。しかし、収益性は極めて低く、営業損失11.33億円、経常損失11.51億円、親会社株主に帰属する当期純損失は19.60億円に達しました。
- 自己資本比率: 前期の4.8%から1.6%へと急落し、実質的な債務超過に近い危険水域にあります。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年10月期 | 2021年10月期 | 2022年10月期 | 2023年10月期 | 2024年10月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 18.6億円 | 16.2億円 | 16.0億円 | 9.6億円 | 16.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 0.4億円 | -1.1億円 | 1.8億円 | -14.0億円 | -11.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 1.5億円 | -3.6億円 | 6.1億円 | -27.4億円 | -19.6億円 |
| 包括利益 | 2.0億円 | -1.5億円 | 5.4億円 | -29.1億円 | -21.7億円 |
| 純資産額 | 15.5億円 | 30.7億円 | 58.3億円 | 29.3億円 | 14.3億円 |
| 総資産額 | 23.8億円 | 37.9億円 | 64.3億円 | 605.6億円 | 865.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 386.35円/株 | 381.93円/株 | 394.55円/株 | 196.53円/株 | 78.87円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 38.97円/株 | -49.72円/株 | 47.47円/株 | -186.36円/株 | -114.63円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 38.74円/株 | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 64.5% | 80.1% | 90.3% | 4.8% | 1.6% |
| 自己資本利益率 | 10.7% | -15.9% | 13.7% | -63.1% | -91.4% |
| 株価収益率 | 1670.0% | — | 1170.0% | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.1億円 | -0.5億円 | -10.0億円 | -2.0億円 | -6.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.6億円 | -3.8億円 | 0.7億円 | 6.1億円 | -3.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.7億円 | 15.7億円 | 3.5億円 | -0.5億円 | 9.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 5.5億円 | 16.9億円 | 11.7億円 | 15.3億円 | 15.4億円 |
| 従業員数 | 7300.0% | 6500.0% | 5800.0% | 7900.0% | 8000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 200.0% | 200.0% | 200.0% | 300.0% | 900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 586.1億円 | 854.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 19.5億円 | 10.7億円 |
| 資産 | 605.6億円 | 865.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 564.0億円 | 834.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 12.3億円 | 16.6億円 |
| 負債 | 576.3億円 | 851.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 28.7億円 | 15.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.2億円 | -1.9億円 |
| 新株予約権 | 0.4億円 | 0.3億円 |
| 純資産 | 29.3億円 | 14.3億円 |
| 負債純資産 | 605.6億円 | 865.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 9.6億円 | 16.1億円 |
| 売上原価 | 15.2億円 | 9.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | -5.6億円 | 6.4億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 7.1億円 | 17.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -12.7億円 | -11.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.3億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.6億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -14.0億円 | -11.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 4.0億円 | 0.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 16.6億円 | 8.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -26.7億円 | -18.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 法人税等調整額 | 0.7億円 | 0.5億円 |
| 法人税等 | 0.8億円 | 0.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -27.4億円 | -19.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -27.4億円 | -19.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -2.0億円 | -6.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 6.1億円 | -3.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.5億円 | 9.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 3.6億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 15.3億円 | 15.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 15.3億円 | 15.4億円 |