企業解説
1. 企業概要
株式会社ウェルディッシュ（2024年6月に石垣食品株式会社より商号変更）は、長年親しまれてきた麦茶やビーフジャーキー等の食品事業（旧来の「石垣食品」ブランド）を基盤としつつ、現在は医療・福祉介護機関向けの食品サービスや関連製品販売を行う「ウェルネス事業」、および医療化粧品を販売する「メディカルコスメ事業」を主軸に据える企業です。主要顧客は日系雑貨販売店（中国向け輸出等）や医療・福祉施設です。食品業界のコモディティ化による厳しい競合環境を背景に、M&Aを通じて高収益・成長領域への構造転換を図っています。
2. 要点(3行)
- 不採算事業の撤退とM&A（メディアート、グランドルーフの連結化）により、12期ぶりの営業黒字化と36期ぶりの過去最高純益（4.3億円）を達成。
- 第三者割当増資および新株予約権付社債の発行により、前期の債務超過を解消。自己資本比率は58.4%へ急回復し、財務基盤が劇的に改善した。
- 継続企業の前提に関する「重要な不確実性」は解消されたと判断され、注記が外れた点は投資判断上の大きな転換点となる。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 19.7億円（前期比2.0%減）。不採算事業からの撤退が響いたものの、新領域が補填。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 28.0億円 | 24.1億円 | 29.8億円 | 20.1億円 | 19.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -1.4億円 | -1.2億円 | -1.4億円 | -1.7億円 | 0.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -1.1億円 | -1.6億円 | -1.1億円 | -3.5億円 | 4.3億円 |
| 包括利益 | -1.2億円 | -1.4億円 | -1.2億円 | -3.6億円 | 4.2億円 |
| 純資産額 | 0.5億円 | 2.5億円 | 1.3億円 | -0.7億円 | 26.8億円 |
| 総資産額 | 10.8億円 | 10.1億円 | 8.9億円 | 8.8億円 | 45.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 3.96円/株 | 17.7円/株 | 9.14円/株 | -5.01円/株 | 129.95円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -15.28円/株 | -13.3円/株 | -8.06円/株 | -24.58円/株 | 25.44円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | 21.77円/株 |
| 自己資本比率 | 4.2% | 25.0% | 14.7% | -8.7% | 58.4% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | 31.5% |
| 株価収益率 | — | — | — | — | 2790.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -0.4億円 | -2.7億円 | -3.6億円 | -0.4億円 | 0.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.5億円 | 1.7億円 | 0.2億円 | -0.5億円 | 0.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 5.0億円 | 1.2億円 | 0.4億円 | 0.9億円 | 7.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 4.9億円 | 5.1億円 | 2.1億円 | 2.1億円 | 10.8億円 |
| 従業員数 | 4800.0% | 6800.0% | 5500.0% | 5700.0% | 7000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 1900.0% | 2900.0% | 2400.0% | 2300.0% | 1500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 6.0億円 | 20.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 2.8億円 | 25.6億円 |
| 資産 | 8.8億円 | 45.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 5.4億円 | 8.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 4.2億円 | 10.5億円 |
| 負債 | 9.5億円 | 19.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | -0.7億円 | 26.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -0.1億円 | -0.2億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 純資産 | -0.7億円 | 26.8億円 |
| 負債純資産 | 8.8億円 | 45.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 20.2億円 | 19.7億円 |
| 売上原価 | 13.7億円 | 13.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 6.4億円 | 6.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 7.7億円 | 4.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -1.2億円 | 2.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.0億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.5億円 | 1.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -1.7億円 | 0.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 4.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.8億円 | 0.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -3.5億円 | 4.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 法人税等 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -3.5億円 | 4.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -3.5億円 | 4.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -0.4億円 | 0.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.5億円 | 0.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 0.9億円 | 7.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 0.0億円 | 8.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 2.1億円 | 10.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 2.1億円 | 10.8億円 |