企業解説
1. 企業概要
株式会社ユーグレナは、微細藻類ユーグレナ（和名：ミドリムシ）の食用屋外大量培養技術を核とするバイオテクノロジー企業です。主力のヘルスケア事業では「からだにユーグレナ」等の健康食品や化粧品の製造販売、バイオ燃料事業では次世代バイオディーゼルやサステナブル航空燃料（SAF）の開発・製造、その他として肥料（サステナブルアグリテック）や遺伝子解析サービスを展開しています。競合環境としては、健康食品・化粧品市場での激しい差別化競争に加え、バイオ燃料分野での大手エネルギー企業との開発競争にさらされています。
2. 要点(3行)
- 7連結会計年度ぶりとなる連結営業黒字（3億円）を達成し、調整後EBITDAも43.29億円（前年比94.8%増）と大幅に伸長した。
- ヘルスケア事業がサティス製薬グループのM&A効果と広告投資の効率化により利益倍増（29.53億円）し、全社の収益を牽引している。
- バイオ燃料事業は実証プラントを終了し、マレーシアでの商業プラント（2028年稼働予定）への出資・本格投資フェーズへ移行した。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 476.18億円（前年比2.4%増）と過去最高を更新。バイオ燃料の大口トレード見送りによる減収を、ヘルスケア事業の成長（特にOEM・原料・海外）が補った。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 133.2億円 | 344.2億円 | 443.9億円 | 464.8億円 | 476.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -14.6億円 | -63.5億円 | -24.9億円 | -14.2億円 | 4.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -14.9億円 | -50.4億円 | -26.7億円 | -26.5億円 | -6.5億円 |
| 包括利益 | -14.8億円 | -58.5億円 | -26.8億円 | -24.8億円 | 4.0億円 |
| 純資産額 | 93.9億円 | 205.9億円 | 193.5億円 | 202.1億円 | 321.1億円 |
| 総資産額 | 153.5億円 | 610.1億円 | 572.8億円 | 596.2億円 | 732.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 100.58円/株 | 181.35円/株 | 167.34円/株 | 172.57円/株 | 232.44円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -16円/株 | -49.07円/株 | -23.83円/株 | -22.76円/株 | -4.85円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 61.0% | 33.0% | 33.0% | 33.9% | 43.3% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | — |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -12.2億円 | 13.8億円 | 9.2億円 | 6.6億円 | 26.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.5億円 | -103.4億円 | 12.3億円 | -6.5億円 | -79.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.6億円 | 120.6億円 | -29.9億円 | 58.3億円 | -4.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 62.5億円 | 98.2億円 | 98.1億円 | 156.5億円 | 137.3億円 |
| 従業員数 | 35700.0% | 88300.0% | 86500.0% | 84600.0% | 89700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 6200.0% | 24700.0% | 20500.0% | 20400.0% | 27100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 244.3億円 | 308.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 351.9億円 | 423.9億円 |
| 資産 | 596.2億円 | 732.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 122.7億円 | 128.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 271.3億円 | 283.3億円 |
| 負債 | 394.0億円 | 411.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 200.7億円 | 309.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.4億円 | 7.8億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 非支配株主持分 | — | 4.1億円 |
| 純資産 | 202.1億円 | 321.1億円 |
| 負債純資産 | 596.2億円 | 732.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 464.8億円 | 476.2億円 |
| 売上原価 | 147.1億円 | 143.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 317.7億円 | 332.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 332.4億円 | 329.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -14.6億円 | 3.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 6.8億円 | 7.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 6.3億円 | 6.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -14.2億円 | 4.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.3億円 | 4.9億円 |
| ▶ 特別損失 | 7.3億円 | 12.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -21.1億円 | -3.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 10.6億円 | 8.1億円 |
| 法人税等調整額 | -5.1億円 | -8.8億円 |
| 法人税等 | 5.5億円 | -0.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -26.6億円 | -2.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.0億円 | 4.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -26.5億円 | -6.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6.6億円 | 26.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.5億円 | -79.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 58.3億円 | -4.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.0億円 | 7.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 58.4億円 | -50.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 156.5億円 | 137.3億円 |
| 株式交換に伴う現金及び現金同等物の増加額 | — | 31.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 156.5億円 | 137.3億円 |