企業解説
1. 企業概要
株式会社enish（エニッシュ）は、モバイルゲームの企画・開発・提供を主軸とするエンターテインメント企業です。「ぼくのレストランⅡ」「ガルショ☆」などの長寿ブラウザゲームに加え、「進撃の巨人Brave Order」「五等分の花嫁 五つ子ちゃんはパズルを五等分できない。」などのIPタイトルを展開しています。近年はブロックチェーンゲームやゲームプラットフォーム「Roblox」向けタイトルの開発など、新規領域への注力を強めています。主要顧客は代金回収代行を行うApple Inc.、グリー株式会社、Google Inc.などです。
2. 要点(3行)
- 9期連続の営業損失および10期連続の営業キャッシュ・フロー赤字を計上しており、「継続企業の前提に関する注記」が付されている極めて厳しい財務状況。
- 新株予約権の行使による約12.6億円の資金調達で自己資本比率は50.3%まで回復したものの、既存タイトルの減衰を新タイトルで補いきれず赤字が継続。
- 1.76億円の不当利得返還請求訴訟を抱え、ブロックチェーンゲーム等の新規事業も収益化の不確実性が高く、依然として資金繰りへの懸念が拭えない。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 33.17億円（前期比5.4%減）。既存タイトルの売上減少が響いています。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 40.7億円 | 38.9億円 | 41.2億円 | 35.1億円 | 33.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -6.4億円 | -2.7億円 | -3.8億円 | -12.7億円 | -8.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -10.4億円 | -2.8億円 | -4.2億円 | -13.7億円 | -8.8億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 28.2億円 | 28.5億円 | 33.8億円 | 37.6億円 | 43.9億円 |
| 発行済株式総数 | 13,729,760株 | 13,843,560株 | 17,243,560株 | 21,543,560株 | 26,843,560株 |
| 純資産額 | 8.4億円 | 5.6億円 | 11.3億円 | 5.1億円 | 8.9億円 |
| 総資産額 | 20.5億円 | 15.4億円 | 22.5億円 | 18.9億円 | 17.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 56.74円/株 | 40.25円/株 | 65.15円/株 | 23.43円/株 | 32.99円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -83.05円/株 | -20.27円/株 | -25.84円/株 | -76.6円/株 | -36.09円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 38.1% | 36.3% | 49.9% | 26.7% | 50.3% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | — |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -7.3億円 | -5.3億円 | -2.1億円 | -13.4億円 | -9.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.6億円 | -0.5億円 | 0.7億円 | -0.8億円 | -1.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 12.2億円 | -1.7億円 | 11.0億円 | 8.0億円 | 11.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 11.1億円 | 3.7億円 | 13.3億円 | 7.1億円 | 7.6億円 |
| 従業員数 | 10000.0% | 10400.0% | 11800.0% | 11900.0% | 11200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 3000.0% | 3300.0% | 3600.0% | 2800.0% | 1600.0% |
| 株主総利回り | 65.1% | 55.5% | 51.9% | 25.2% | 21.2% |
| 株価指数における総利回り | 104.8% | 115.7% | 109.9% | 137.5% | 161.8% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 16.1億円 | 14.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 2.9億円 | 2.7億円 |
| 資産 | 18.9億円 | 17.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 13.8億円 | 8.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 負債 | 13.8億円 | 8.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 5.0億円 | 8.9億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 純資産 | 5.1億円 | 8.9億円 |
| 負債純資産 | 18.9億円 | 17.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 35.1億円 | 33.2億円 |
| 売上原価 | 38.9億円 | 32.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | -3.8億円 | 0.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 8.3億円 | 8.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -12.1億円 | -8.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.6億円 | 0.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -12.7億円 | -8.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.1億円 | 0.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -13.7億円 | -8.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -13.7億円 | -8.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -13.4億円 | -9.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.8億円 | -1.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 8.0億円 | 11.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -6.2億円 | 0.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 7.1億円 | 7.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 7.1億円 | 7.6億円 |