企業解説
1. 企業概要
多木化学株式会社は、1885年に日本初の人造肥料製造を開始した名門化学メーカーです。現在は、肥料を柱とする「アグリ事業」、水処理薬剤や電子材料（酸化タンタル等）を手掛ける「化学品事業」を主軸とし、建材、石油、不動産、運輸の6セグメントを展開しています。主要製品には、農業用の複合肥料、浄水場向けのポリ塩化アルミニウム（PAC）、スマートフォン向け機能性材料などがあります。競合環境としては、肥料分野では国内需要の縮小と原料価格高騰に晒されていますが、化学品分野では独自の高純度化技術により高い競争力を維持しています。
2. 要点(3行)
- 2024年12月期は、アグリ・建材事業の黒字転換とスマートフォン向け材料の需要回復により、売上高11.7%増、純利益69.5%増と大幅な増益を達成。
- 新中期経営計画「2028」の初年度で目標ROE 6.0%を上回る6.4%を実現し、2025年1月にはバイオスティミュラント分野強化のため洛東化成工業を子会社化（M&A）。
- 営業CFが純利益を大きく上回る43.4億円とキャッシュ創出力が極めて高く、自己資本比率64.9%と財務基盤は盤石。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は389.16億円（前期比11.7%増）、営業利益は26.68億円（同192.3%増）、親会社株主に帰属する当期純利益は22.99億円（同69.5%増）と、前期の低迷から急回復しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 301.8億円 | 328.1億円 | 358.5億円 | 348.5億円 | 389.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 21.7億円 | 29.8億円 | 31.4億円 | 13.4億円 | 31.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 15.6億円 | 19.2億円 | 20.6億円 | 13.6億円 | 23.0億円 |
| 包括利益 | 10.4億円 | 26.5億円 | 30.8億円 | 28.9億円 | 44.4億円 |
| 純資産額 | 270.8億円 | 293.8億円 | 320.6億円 | 339.0億円 | 379.6億円 |
| 総資産額 | 429.4億円 | 460.4億円 | 503.2億円 | 513.0億円 | 584.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,114.67円/株 | 3,378.42円/株 | 3,689.28円/株 | 3,994.74円/株 | 4,468.46円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 180.37円/株 | 221.46円/株 | 237.53円/株 | 156.86円/株 | 271.37円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 62.7% | 63.5% | 63.5% | 65.9% | 64.9% |
| 自己資本利益率 | 5.9% | 6.8% | 6.7% | 4.1% | 6.4% |
| 株価収益率 | 3610.0% | 2620.0% | 1920.0% | 2050.0% | 1270.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 30.2億円 | 28.2億円 | 14.4億円 | 16.2億円 | 43.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -10.1億円 | -23.2億円 | -10.8億円 | -16.4億円 | -16.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -5.6億円 | -5.0億円 | -5.4億円 | -11.7億円 | -3.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 64.3億円 | 64.3億円 | 62.6億円 | 50.8億円 | 74.6億円 |
| 従業員数 | 61200.0% | 59800.0% | 59900.0% | 60900.0% | 60400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 3500.0% | 3500.0% | 3500.0% | 3500.0% | 3600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 237.8億円 | 272.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 275.1億円 | 311.3億円 |
| 資産 | 513.0億円 | 584.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 85.0億円 | 104.9億円 |
| ▶ 固定負債 | 89.0億円 | 99.5億円 |
| 負債 | 174.0億円 | 204.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 286.3億円 | 305.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 51.9億円 | 73.3億円 |
| 非支配株主持分 | 0.8億円 | 0.8億円 |
| 純資産 | 339.0億円 | 379.6億円 |
| 負債純資産 | 513.0億円 | 584.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 348.5億円 | 389.2億円 |
| 売上原価 | 279.2億円 | 299.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 69.3億円 | 90.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 60.2億円 | 63.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 9.1億円 | 26.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 4.7億円 | 5.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.5億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 13.4億円 | 31.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 6.2億円 | 8.1億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 7.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 19.6億円 | 32.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 6.9億円 | 10.7億円 |
| 法人税等調整額 | -0.6億円 | -1.0億円 |
| 法人税等 | 6.3億円 | 9.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 13.3億円 | 23.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.3億円 | -0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 13.6億円 | 23.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 16.2億円 | 43.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -16.4億円 | -16.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -11.7億円 | -3.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -11.8億円 | 23.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 50.8億円 | 74.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 50.8億円 | 74.6億円 |