企業解説
1. 企業概要
大阪有機化学工業株式会社は、特殊アクリル酸エステルの製造・販売を主力とする化学メーカーです。
- 事業内容: 「化成品事業」（塗料・粘接着剤向け）、「電子材料事業」（ディスプレイ・半導体材料向け）、「機能化学品事業」（化粧品材料・特殊溶剤等）の3分野を展開。
- 主要製品: アクリル酸エステル、メタクリル酸エステル、半導体用フォトレジスト原料（特にEUV・ArFレジスト用）、液晶表示材料。
- 主要顧客: 2024年11月期において、JSR株式会社への売上高が44.8億円（連結売上高の13.7％）に達しており、主要な供給先となっています。
- 競合環境: 高純度・精密合成技術に強みを持ち、特定用途のニッチ市場で高いシェアを誇りますが、原材料価格の変動や中国経済の動向に影響を受けやすい環境にあります。
2. 要点(3行)
- 主力のアクリル酸エステルおよびEUV向け半導体材料の需要回復により、売上高326.9億円（前期比13.1％増）、純利益40.4億円（同23.7％増）と大幅な増収増益を達成。
- 営業キャッシュ・フローが86.0億円と純利益の約2.1倍に達しており、極めて質の高い収益構造と潤沢な手元資金（130.4億円）を背景に、大規模な自社株買いなどの積極的な株主還元を継続。
- 棚卸資産の評価（長期滞留在庫）が監査上の主要な検討事項（CAM）に挙げられており、電子材料分野の製品検証プロセスに伴う在庫回転期間の長期化が将来の減損リスクとして注視される。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高326.9億円（前期比13.1％増）、営業利益46.0億円（同28.8％増）、経常利益47.5億円（同22.6％増）と力強い成長を示しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年11月期 | 2021年11月期 | 2022年11月期 | 2023年11月期 | 2024年11月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 286.8億円 | 350.3億円 | 322.4億円 | 289.1億円 | 327.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 46.1億円 | 62.5億円 | 63.7億円 | 38.8億円 | 47.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 33.1億円 | 50.0億円 | 47.3億円 | 32.7億円 | 40.4億円 |
| 包括利益 | 34.7億円 | 51.7億円 | 48.4億円 | 40.2億円 | 42.2億円 |
| 純資産額 | 350.3億円 | 391.3億円 | 413.9億円 | 436.3億円 | 461.4億円 |
| 総資産額 | 453.2億円 | 498.7億円 | 528.4億円 | 546.4億円 | 599.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,564.57円/株 | 1,744.45円/株 | 1,893.39円/株 | 2,021.12円/株 | 2,150.61円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 149.59円/株 | 225.65円/株 | 216.87円/株 | 152.94円/株 | 191.25円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 76.5% | 77.5% | 77.3% | 78.7% | 75.8% |
| 自己資本利益率 | 9.9% | 13.6% | 11.8% | 7.8% | 9.2% |
| 株価収益率 | 1938.0% | 1618.0% | 974.0% | 1745.0% | 1386.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 48.0億円 | 58.4億円 | 47.3億円 | 43.7億円 | 86.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -39.8億円 | -10.4億円 | -48.5億円 | -41.3億円 | -3.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -6.5億円 | -18.3億円 | -15.6億円 | -4.8億円 | -31.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 65.1億円 | 95.9億円 | 80.6億円 | 78.9億円 | 130.5億円 |
| 従業員数 | 43500.0% | 44700.0% | 45400.0% | 46100.0% | 46300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 271.0億円 | 342.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 275.3億円 | 256.8億円 |
| 資産 | 546.4億円 | 599.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 71.0億円 | 117.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 39.1億円 | 20.9億円 |
| 負債 | 110.1億円 | 138.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 403.6億円 | 427.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 26.3億円 | 27.2億円 |
| 非支配株主持分 | 6.5億円 | 7.0億円 |
| 純資産 | 436.3億円 | 461.4億円 |
| 負債純資産 | 546.4億円 | 599.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 289.1億円 | 327.0億円 |
| 売上原価 | 209.5億円 | 230.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 79.6億円 | 96.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 43.8億円 | 50.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 35.8億円 | 46.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.1億円 | 2.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 38.8億円 | 47.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 5.9億円 | 8.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 44.6億円 | 55.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 11.5億円 | 14.9億円 |
| 法人税等調整額 | -0.5億円 | -0.4億円 |
| 法人税等 | 10.9億円 | 14.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 33.6億円 | 41.2億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.9億円 | 0.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 32.7億円 | 40.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 43.7億円 | 86.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -41.3億円 | -3.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -4.8億円 | -31.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.6億円 | -0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -1.7億円 | 51.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 78.9億円 | 130.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 78.9億円 | 130.5億円 |