企業解説
1. 企業概要
株式会社メドレーは、「医療ヘルスケアの未来をつくる」をミッションに掲げ、テクノロジーを活用したプラットフォーム事業を展開する企業です。主軸は成果報酬型の人材採用システム「ジョブメドレー」を運営する人材プラットフォーム事業であり、国内最大級の医療従事者会員数（247万人）を誇ります。また、クラウド診療支援システム「CLINICS」や電子カルテ等を提供する医療プラットフォーム事業、介護施設検索サイト「介護のほんね」等の新規開発サービスの3セグメントで構成されています。競合環境としては、人材紹介会社やオンプレミス型システムベンダーが挙げられますが、低単価な成果報酬体系やクラウドSaaSによる垂直統合モデルで差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 売上高は前年同期比42.7%増の293.02億円と急成長を達成。積極的なM&A（グッピーズ等の買収）により事業規模を大幅に拡大させた。
- 人材事業が営業利益77.23億円（同22.6%増）を稼ぎ出すキャッシュカウである一方、医療プラットフォーム事業は先行投資継続により9,500万円の赤字（前年は3.83億円の赤字）と改善傾向にある。
- 買収資金の調達により自己資本比率は69.0%から44.7%へ低下。のれん及び無形資産が合計約166億円まで急増しており、減損リスクの管理が今後の重要局面となる。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 293.02億円（前年比+42.7%）と非常に高い伸び。既存事業の堅調な推移に加え、2024年4月に子会社化した株式会社グッピーズの連結貢献が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 68.3億円 | 108.6億円 | 141.8億円 | 205.3億円 | 293.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4.2億円 | 7.4億円 | 15.3億円 | 37.5億円 | 40.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4.5億円 | 5.6億円 | 10.2億円 | 25.7億円 | 28.0億円 |
| 包括利益 | 4.5億円 | 5.6億円 | 13.1億円 | 22.9億円 | 27.5億円 |
| 純資産額 | 97.2億円 | 140.5億円 | 151.7億円 | 176.4億円 | 202.2億円 |
| 総資産額 | 155.2億円 | 202.1億円 | 218.1億円 | 254.3億円 | 452.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 314.53円/株 | 438.43円/株 | 469.79円/株 | 542.49円/株 | 621.43円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 15.69円/株 | 17.79円/株 | 31.77円/株 | 79.53円/株 | 86.17円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 14.48円/株 | 17.15円/株 | 31.16円/株 | 78.55円/株 | 85.62円/株 |
| 自己資本比率 | 62.6% | 69.1% | 69.1% | 69.0% | 44.7% |
| 自己資本利益率 | 7.0% | 4.7% | 7.0% | 15.8% | 14.7% |
| 株価収益率 | 28936.0% | 13331.0% | 12369.0% | 5532.0% | 4451.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 8.1億円 | 10.4億円 | 20.1億円 | 38.7億円 | 24.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.8億円 | -32.9億円 | -7.5億円 | -16.6億円 | -107.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 90.5億円 | 22.2億円 | -9.3億円 | -12.2億円 | 119.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 140.5億円 | 140.2億円 | 143.5億円 | 153.5億円 | 189.9億円 |
| 従業員数 | 49400.0% | 71900.0% | 89500.0% | 110500.0% | 148700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 4500.0% | 7500.0% | 10800.0% | 11400.0% | 13400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 189.3億円 | 253.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 64.9億円 | 198.6億円 |
| 繰延資産 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 資産 | 254.3億円 | 452.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 62.3億円 | 105.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 15.6億円 | 144.2億円 |
| 負債 | 77.9億円 | 249.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 175.4億円 | 202.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.1億円 | -0.1億円 |
| 非支配株主持分 | 0.8億円 | 0.1億円 |
| 純資産 | 176.4億円 | 202.2億円 |
| 負債純資産 | 254.3億円 | 452.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 205.3億円 | 293.0億円 |
| 売上原価 | 69.5億円 | 103.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 135.9億円 | 189.2億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 109.2億円 | 165.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 26.6億円 | 23.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 14.3億円 | 22.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 3.3億円 | 5.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 37.5億円 | 40.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.5億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 38.0億円 | 40.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 13.2億円 | 17.4億円 |
| 法人税等調整額 | -0.9億円 | -4.5億円 |
| 法人税等 | 12.3億円 | 12.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 25.7億円 | 27.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | -0.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 25.7億円 | 28.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 38.7億円 | 24.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -16.6億円 | -107.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -12.2億円 | 119.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 10.0億円 | 36.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 153.5億円 | 189.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 153.5億円 | 189.9億円 |