森下仁丹株式会社は、創業130年を超える老舗ヘルスケア企業です。主力製品の「ビフィーナ」シリーズ（乳酸菌）を中心としたコンシューマー事業と、独自の「シームレスカプセル技術」を活かした受託製造（OEM）や原料販売を行うソリューション事業の2軸で展開しています。主要顧客には日本フィルター工業株式会社（売上高の16.7％）などが含まれます。競合環境としては、異業種（大手食品・化学メーカー）の参入による競争激化の中にありますが、独自の球体カプセル技術による差別化を図っています。
最新の有価証券報告書サマリー
出典：有価証券報告書（2025-03 期末、2025-06-20 提出）収益性
営業利益率
6.3%
≧10%が優良
ROA
4.6%
≧5%が優良
ROE
4.5%
≧10%が優良
ROIC
4.2%
≧7%が優良
成長性
売上高成長率
2.9%
≧10%が優良
営業利益成長率
12.3%
≧10%が優良
EPS成長率
-21.6%
≧10%が優良
３行解説
- 連結売上高は127.66億円（前期比2.9％増）と増収を確保したが、親会社株主に帰属する当期純利益は5.47億円（21.5％減）と大幅な減益となった。
- 稼ぎ頭が交代しており、広告宣伝費や自主回収が響いたコンシューマー事業が赤字転落した一方、カプセル受託のソリューション事業が利益を63.2％伸ばし全体を牽引。
- 自己資本比率は67.9％と極めて強固で、配当を前期の50円から55円へ増額するなど、安定した財務基盤を背景に株主還元を強化している。
最新の決算短信サマリー
出典：決算短信（ 2026-03 通期 、2026-05-13 15:30 提出）進捗
1Q
営業利益
実績: 1.9億円 / 予想: 9.0億円
-38.9%
売上高
実績: 33.4億円 / 予想: 128.0億円
-2.1%
2Q
営業利益
実績: 2.7億円 / 予想: 9.0億円
+12.3%
売上高
実績: 65.2億円 / 予想: 128.0億円
+2.1%
3Q
営業利益
実績: 4.5億円 / 予想: 9.0億円
-6.6%
売上高
実績: 97.0億円 / 予想: 128.0億円
+1.1%
通期
営業利益
実績: 6.9億円 / 予想: 未開示
-13.9%
売上高
実績: 126.9億円 / 予想: 未開示
-0.6%
３行解説
- 2026年3月期は、主力製品の苦戦や広告宣伝・物流費等の先行投資が重なり、営業利益は前期比14.0%減の6.92億円に。
- ソリューション事業のカプセル受託は堅調なものの、コンシューマー事業は「ビフィーナ」等の新規獲得が伸び悩み1億円のセグメント損失を計上。
- 次期（2027年3月期）予測は地政学リスクや構造改革の継続を理由に、売上高2.3%減、営業利益6.1%減の減収減益を見込む慎重な見通し。
決算短信と発表後の株価反応
株価反応はTOPIX超過リターン（市場全体の動きを除いた個別の反応）
| 提出日 | 決算短信 | 営業利益 前年同期比 | 当日 | 1週間 | 1ヶ月 | 2ヶ月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05-13 | 2026年3月期 通期 | -13.9% | — | — | — | — |
| 2026-02-12 | 2026年3月期 第3四半期 | -6.6% | +1.0% | +2.5% | +8.2% | — |
| 2025-11-12 | 2026年3月期 第2四半期 | +12.3% | -0.3% | +4.0% | -0.8% | -3.1% |
| 2025-08-07 | 2026年3月期 第1四半期 | -38.9% | +0.6% | -3.0% | -5.2% | -9.3% |
| 2025-05-13 | 2025年3月期 通期 | +12.3% | -1.0% | +1.7% | +0.6% | +0.8% |
| 2025-02-12 | 2025年3月期 第3四半期 | -48.7% | +1.0% | -1.0% | +4.9% | +4.5% |
有価証券報告書
2025-06-20 有価証券報告書－第88期(2024/04/01－2025/03/31)