日本特殊塗料 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 利益成長と大幅増配の裏表: 2025年3月期は営業利益44.5億円（前年比14.1%増）と伸長し、配当も前期比倍増に近い90円へ増配したが、次期計画は39.4%の大幅営業減益を見込む。
• 塗料事業の躍進と自動車事業の苦戦: 塗料事業が防水材や大規模修繕工事の寄与でセグメント利益108.7%増と爆発的に成長した一方、自動車事業は中国市場の低迷を受け売上高が4.0%減少した。
• 株主還元方針の劇的な転換: 新中期経営計画にて「総還元性向70.0%」という非常に高い目標を掲げ、減益予想ながら次期配当を110円（+20円）に引き上げる強気な還元姿勢を示した。

2. 直近の業績と進捗率

• 売上高: 660.6億円（前年同期比 2.1%増）
• 営業利益: 44.5億円（前年同期比 14.1%増）
• 経常利益: 67.0億円（前年同期比 12.5%増）
• 親会社株主に帰属する当期純利益: 49.4億円（前年同期比 25.2%増）
• 進捗分析: 2025年3月期の実績は、製品価格の見直しやコスト削減、投資有価証券売却益の計上により、全ての段階利益で前年を上回る着地となった。しかし、2026年3月期の通期予想に対する第2四半期（累計）の営業利益進捗率は37.0%（10億円 / 27億円）と低く見積もられており、期前半に強い下押し圧力を想定している。

3. セグメント別のモメンタム

• 塗料関連事業（勢い：強）: