企業解説
1. 企業概要
ヤスハラケミカル株式会社は、天然由来の「テルペン」を主原料とした化学品メーカーです。
- 事業内容: テルペン樹脂、テルペンフェノール樹脂などの粘着・接着用樹脂、およびオレンジ油などの化成品、ホットメルト接着剤、ラミネート関連製品の製造・販売。
- 主要製品: テルペン化学製品（売上比率約75%）、ホットメルト接着剤、ラミネートフィルム。
- 主要顧客: 横浜ゴム株式会社（当期売上高15.1億円、売上比率10.3%）。
- 競合環境: 石油系樹脂メーカーとの競合があるものの、植物由来という天然原料の特異性を活かし、自動車、電子材料、食品包装などのニッチ分野で強みを持っています。
2. 要点(3行)
- 自動車および電子材料向けのテルペン樹脂が好調に推移し、売上高（前年比11.1%増）、営業利益（同167.2%増）ともに大幅な増収増益を達成。
- 前期赤字だったホットメルト接着剤およびラミネート品事業が黒字転換し、全セグメントで収益性が大幅に改善。
- 営業CFが30.5億円と純利益（13.7億円）を大きく上回り、棚卸資産の圧縮も進むなど、極めて健全な財務体質とキャッシュ生成能力を示している。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 146.6億円（前年比11.1%増）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 113.4億円 | 125.7億円 | 118.8億円 | 131.9億円 | 146.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4.8億円 | 11.3億円 | 6.3億円 | 11.7億円 | 18.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 3.3億円 | 7.6億円 | 6.7億円 | 5.8億円 | 13.8億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 17.9億円 | 17.9億円 | 17.9億円 | 17.9億円 | 17.9億円 |
| 発行済株式総数 | 10,839,000株 | 10,839,000株 | 10,839,000株 | 10,839,000株 | 10,839,000株 |
| 純資産額 | 188.0億円 | 193.4億円 | 195.5億円 | 199.0億円 | 210.7億円 |
| 総資産額 | 251.9億円 | 249.8億円 | 286.7億円 | 272.2億円 | 274.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,829.91円/株 | 1,882.54円/株 | 2,052.78円/株 | 2,157.15円/株 | 2,321.33円/株 |
| １株当たり配当額 | 12円/株 | 12円/株 | 12円/株 | 12円/株 | 12円/株 |
| １株当たり中間配当額 | 6円/株 | 6円/株 | 6円/株 | 6円/株 | 6円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 32.48円/株 | 73.73円/株 | 65.85円/株 | 61.5円/株 | 150.79円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 74.6% | 77.4% | 68.2% | 73.1% | 76.7% |
| 自己資本利益率 | 1.8% | 4.0% | 3.4% | 3.0% | 6.7% |
| 株価収益率 | 1813.0% | 720.0% | 799.0% | 1156.0% | 651.0% |
| 配当性向 | 37.0% | 16.3% | 18.2% | 19.5% | 8.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 19.1億円 | 23.8億円 | -9.1億円 | 7.7億円 | 30.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 2.1億円 | -9.6億円 | -3.3億円 | 0.8億円 | -7.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -13.7億円 | -13.8億円 | 34.0億円 | -22.0億円 | -15.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 36.8億円 | 39.7億円 | 63.8億円 | 52.6億円 | 59.7億円 |
| 従業員数 | 24600.0% | 23600.0% | 23500.0% | 23200.0% | 23100.0% |
| 株主総利回り | 124.7% | 115.1% | 116.6% | 157.5% | 216.2% |
| 株価指数における総利回り | 142.1% | 145.0% | 153.4% | 216.8% | 213.4% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 198.0億円 | 198.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 74.2億円 | 76.6億円 |
| 資産 | 272.2億円 | 274.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 35.2億円 | 36.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 38.1億円 | 27.2億円 |
| 負債 | 73.3億円 | 64.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 196.5億円 | 208.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 2.4億円 | 2.5億円 |
| 純資産 | 199.0億円 | 210.7億円 |
| 負債純資産 | 272.2億円 | 274.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 131.9億円 | 146.6億円 |
| 売上原価 | ||
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 26.6億円 | 38.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 19.7億円 | 20.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 6.8億円 | 18.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 5.2億円 | 1.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 11.7億円 | 18.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.0億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 6.7億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 7.1億円 | 18.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 2.4億円 | 5.4億円 |
| 法人税等調整額 | -1.2億円 | -0.4億円 |
| 法人税等 | 1.3億円 | 5.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 5.8億円 | 13.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 7.7億円 | 30.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.8億円 | -7.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -22.0億円 | -15.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 2.4億円 | -0.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -11.1億円 | 7.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 52.6億円 | 59.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 52.6億円 | 59.7億円 |