企業解説
1. 企業概要
日本精蝋株式会社（以下、同社）は、国内唯一のワックス専業メーカーです。石油精製プロセスから得られるスラックワックス等を主原料とし、パラフィンワックスやマイクロクリスタリンワックスなどの高付加価値製品を製造・販売しています。また、副産物として重油の販売も行っています。
- 主要製品: 石油ワックス（国内・輸出）、重油。
- 主要顧客: 安藤パラケミー株式会社（連結売上高の11.8％を占める）。
- 競合環境: ワックス専業としては国内独占的な地位にある一方、エネルギー価格や為替、原材料の調達環境（製油所の再編等）の影響を強く受ける構造にあります。
2. 要点(3行)
- 業績回復: 「中期経営計画(23-27)」に基づく「原料転換」と「脱重油」が奏功し、純損益は前期の12.2億円の赤字から17.7億円の黒字へV字回復を達成。
- 財務改善の途上: 自己資本比率は19.1%まで回復（前期12.6%）したが、資本性劣後ローン30億円（利率10〜12%）の金利負担が重く、依然として財務基盤は脆弱。
- 還元は足踏み: 利益は計上したものの、会社法上の分配可能額がないため、2024年12月期は「無配」を継続。復配には更なる欠損補填が必要。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 220.4億円（前年同期比1.6%増）。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 222.3億円 | 279.2億円 | 384.6億円 | 217.0億円 | 220.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -28.5億円 | 4.7億円 | -22.6億円 | -7.8億円 | 16.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -28.8億円 | 4.4億円 | -23.7億円 | -12.2億円 | 17.8億円 |
| 包括利益 | -27.7億円 | 4.6億円 | -22.5億円 | -16.1億円 | 18.9億円 |
| 純資産額 | 72.8億円 | 77.4億円 | 53.9億円 | 37.8億円 | 56.7億円 |
| 総資産額 | 307.9億円 | 335.7億円 | 331.7億円 | 300.0億円 | 297.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 368.64円/株 | 392.14円/株 | 273.16円/株 | 191.61円/株 | 287.3円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -145.77円/株 | 22.5円/株 | -119.92円/株 | -61.87円/株 | 89.96円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | 58.65円/株 |
| 自己資本比率 | 23.6% | 23.1% | 16.3% | 12.6% | 19.1% |
| 自己資本利益率 | -33.0% | 5.9% | -36.0% | -26.6% | 37.6% |
| 株価収益率 | — | 850.0% | — | — | 290.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -23.7億円 | 6.7億円 | -16.3億円 | 14.1億円 | 29.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -12.3億円 | -6.8億円 | -3.4億円 | -5.0億円 | -1.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 31.0億円 | 2.0億円 | 24.2億円 | -11.2億円 | -23.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 14.0億円 | 16.1億円 | 20.4億円 | 18.4億円 | 23.0億円 |
| 従業員数 | 30600.0% | 29100.0% | 29500.0% | 27000.0% | 26800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 142.9億円 | 146.7億円 |
| ▶ 固定資産 | 157.1億円 | 150.6億円 |
| 資産 | 300.0億円 | 297.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 181.6億円 | 155.9億円 |
| ▶ 固定負債 | 80.6億円 | 84.6億円 |
| 負債 | 262.2億円 | 240.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | -17.8億円 | -0.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 55.6億円 | 56.8億円 |
| 純資産 | 37.8億円 | 56.7億円 |
| 負債純資産 | 300.0億円 | 297.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 217.0億円 | 220.4億円 |
| 売上原価 | 197.4億円 | 174.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 19.6億円 | 45.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 25.1億円 | 23.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -5.5億円 | 22.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.2億円 | 0.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 3.6億円 | 6.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -7.8億円 | 16.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.9億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 7.4億円 | 0.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -13.4億円 | 16.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.3億円 | 0.2億円 |
| 法人税等調整額 | -1.5億円 | -1.4億円 |
| 法人税等 | -1.2億円 | -1.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -12.2億円 | 17.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -12.2億円 | 17.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 14.1億円 | 29.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.0億円 | -1.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -11.2億円 | -23.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.0億円 | 0.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -2.0億円 | 4.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 18.4億円 | 23.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 18.4億円 | 23.0億円 |