日本精蝋 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 2025年12月期は、世界経済の不透明感による需要減退と不採算取引の縮小により、売上高197.7億円（前期比10.3%減）、営業利益11.7億円（同47.8%減）と大幅な減収減益で着地。
• 利益面は苦戦したものの、棚卸資産の圧縮を計画通り進めたことで営業CFは36.8億円（前期比7.4億円増）と大幅に改善し、資本性劣後ローン15億円の期限前弁済を実施。
• 2026年12月期は高付加価値品へのシフトと徳山工場のリニューアルを見据え、営業利益18億円（前期比53.4%増）とV字回復を見込むが、配当は分配可能額不足により無配を継続。

2. 直近の業績と進捗率

2025年12月期（通期）の実績は以下の通りです。

• 売上高: 197.76億円（前期比10.3%減）
• 営業利益: 11.73億円（前期比47.8%減）
• 経常利益: 6.80億円（前期比59.5%減）
• 親会社株主に帰属する当期純利益: 6.97億円（前期比60.7%減）

進捗と勢いの変化: 本決算は通期実績ですが、期初予想に対しては、上期の販売低調が響き「利益面で当初予想を下回る結果」となりました。前年同期（2024年12月期）が営業利益22.4億円であったのに対し、今期は11.7億円とほぼ半減しており、業績の勢いは急減速しています。ただし、キャッシュフロー重視の経営に舵を切った結果としての減益という側面もあります。

3. セグメント別のモメンタム

単一セグメントですが、製品別の状況は明暗が分かれています。

• ワックス事業（減速）: 輸出ワックスが数量ベースで16.2%減と大きく落ち込みました。上期の「トランプ関税」等による世界経済の先行き不透明感が需要を冷え込ませました。国内も数量4.3%減と低調です。