企業解説
1. 企業概要
株式会社鶴弥は、粘土瓦（三州瓦）の製造・販売および屋根工事を主軸とする、瓦業界の最大手企業です。
- 事業内容: 粘土瓦の製造・販売、陶板壁材の製造・販売、屋根工事の請負・施工。
- 主要製品: 日本瓦の伝統的な形状を持つ「J形瓦」、洋風住宅に適した「F形瓦」、および「陶板壁材」。
- 主要顧客: 全国の工事店、問屋、瓦メーカー、ハウスメーカー等。特定の顧客への依存度は低く分散されていますが、原材料の粘土は㈱丸長から100％仕入れています。
- 競合環境: 住宅着工戸数の減少による市場縮小の中、他素材（スレートや金属屋根材）との激しいシェア争いにさらされています。
2. 要点(3行)
- 製品価格改定の浸透により営業利益は前年同期比79.6％増の1.85億円と大幅に回復。
- 本社工場の生産設備において2.44億円の減損損失を計上したことで、純利益は4.7％減の1.21億円に留まった。
- 配当性向74.9％と極めて高い還元姿勢を示し、次期には土地売却益約2.6億円の計上を見込む。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 68.15億円（前年同期比7.0％増）。持家着工戸数が低迷する中、2024年7月の製品価格改定が奏功しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 72.9億円 | 77.4億円 | 71.4億円 | 63.7億円 | 68.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4.3億円 | 1.9億円 | -1.0億円 | 2.0億円 | 4.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2.9億円 | 1.3億円 | -0.9億円 | 1.3億円 | 1.2億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 21.4億円 | 21.4億円 | 21.4億円 | 21.4億円 | 21.4億円 |
| 発行済株式総数 | 7,767,800株 | 7,767,800株 | 7,767,800株 | 7,767,800株 | 7,767,800株 |
| 純資産額 | 116.9億円 | 117.2億円 | 116.0億円 | 118.9億円 | 119.1億円 |
| 総資産額 | 158.9億円 | 157.3億円 | 154.4億円 | 158.4億円 | 156.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,527.28円/株 | 1,531.66円/株 | 1,514.9円/株 | 1,533.48円/株 | 1,583.76円/株 |
| １株当たり配当額 | 11円/株 | 10円/株 | 4円/株 | 5円/株 | 12円/株 |
| １株当たり中間配当額 | 4円/株 | 5円/株 | 2円/株 | 3円/株 | 9.5円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 38.29円/株 | 16.84円/株 | -11.88円/株 | 16.64円/株 | 16.01円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 73.6% | 74.5% | 75.1% | 75.1% | 76.0% |
| 自己資本利益率 | 2.5% | 1.1% | -0.8% | 1.1% | 1.0% |
| 株価収益率 | 1071.0% | 2387.0% | -3139.0% | 2380.0% | 2411.0% |
| 配当性向 | 28.7% | 59.4% | -33.7% | 30.1% | 74.9% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 4.9億円 | 2.2億円 | -0.5億円 | 6.6億円 | 5.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.5億円 | -1.4億円 | -3.4億円 | -1.6億円 | -4.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.0億円 | -3.9億円 | -0.6億円 | -0.4億円 | -3.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 19.3億円 | 16.2億円 | 11.7億円 | 16.4億円 | 14.4億円 |
| 従業員数 | 38500.0% | 37600.0% | 37000.0% | 35000.0% | 32100.0% |
| 株主総利回り | 116.0% | 116.5% | 109.6% | 117.4% | 117.9% |
| 株価指数における総利回り | 160.0% | 147.9% | 160.4% | 216.8% | 197.6% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 42.8億円 | 42.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 115.7億円 | 113.9億円 |
| 資産 | 158.4億円 | 156.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 33.4億円 | 31.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 6.1億円 | 5.8億円 |
| 負債 | 39.5億円 | 37.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 114.5億円 | 114.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 4.4億円 | 4.8億円 |
| 純資産 | 118.9億円 | 119.1億円 |
| 負債純資産 | 158.4億円 | 156.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 63.7億円 | 68.2億円 |
| ▶ 売上原価 | 47.5億円 | 50.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 16.2億円 | 17.9億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 15.2億円 | 16.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1.0億円 | 1.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.9億円 | 3.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.9億円 | 0.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.0億円 | 4.6億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 2.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 2.0億円 | 2.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.4億円 | 1.4億円 |
| 法人税等調整額 | 0.3億円 | -0.5億円 |
| 法人税等 | 0.7億円 | 0.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1.3億円 | 1.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6.6億円 | 5.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.6億円 | -4.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.4億円 | -3.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 4.7億円 | -2.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 16.4億円 | 14.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 16.4億円 | 14.4億円 |