大阪チタニウムテクノロジーズ 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 利益予想の上方修正も、後半戦に暗雲: 上期営業利益は円安や運航機数増に伴うMRO需要で計画を上振れたが、通期売上高は航空機サプライチェーンの在庫調整により下方修正。
• 内需と外需の極端な二極化: 航空機エンジン向けの輸出が前年同期比25.6%増と牽引する一方、国内一般産業向けは在庫調整の継続で57.5%減と激減し、チタン事業内で明暗が分かれた。
• 下期の大幅な減益リスクを示唆: 通期の純利益予想（22億円）が上期実績（25.1億円）を下回る計画であり、下期は在庫調整や費用後送りの影響で赤字または極めて厳しい収益環境を想定している。

2. 直近の業績と進捗率

2026年3月期 第2四半期（中間期）の実績は以下の通りです。

• 売上高: 269.2億円（前年同期比 2.7%増）
• 営業利益: 40.2億円（同 35.8%減）
• 経常利益: 42.0億円（同 16.3%減）
• 中間純利益: 25.1億円（同 28.6%減）

通期計画（修正後）に対する進捗率と勢い:

• 売上高進捗率: 54.9%（通期予想490億円に対し）
• 営業利益進捗率: 80.5%（通期予想50億円に対し）
• 利益面では上期で通期計画の8割を達成しており、一見すると絶好調に見えます。しかし、前年同期の営業利益62.7億円と比較すると利益水準は大きく低下しており、さらに会社側は下期の営業利益をわずか9.8億円（50億 - 40.2億）と見積もっています。前年同期と比較して、上期の貯金を下期で使い果たす「急減速」の局面にあると分析できます。

3. セグメント別のモメンタム

• チタン事業（減速）: