西部技研 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 2024年12月期は売上高が前期比11.6%増の320億円と過去最高を更新。日本、欧州、北米でのEV関連需要が中国の低迷（前期比41.0%減）を力強くカバーした。
• 利益面では営業利益が40.3億円（同6.2%減）と増収減益。中国向けの高利益率案件の減少や、販売構成の変化に伴う売上総利益率の低下（38.9%→34.0%）が響いた。
• 株主還元を強化し、配当性向の目標を従来の「40%」から「40%以上」へ引き上げ。24年12月期の配当は年70円（前期比10円増）、次期も70円を維持する方針。

2. 直近の業績と進捗率

2024年12月期（通期）の実績は以下の通りです。

• 売上高: 320.69億円（前期比 +11.6%）
• 営業利益: 40.30億円（同 -6.2%）
• 経常利益: 41.90億円（同 -3.9%）
• 親会社株主に帰属する当期純利益: 33.36億円（同 -2.8%）

通期計画に対する進捗は、期初予想を売上高で上回ったものの、利益面では中国市場の想定以上の冷え込みが重石となりました。特筆すべきは営業利益率が前期の15.0%から12.6%へと2.4ポイント低下しており、勢いという点ではトップラインの伸びに収益性が追いついていない状況です。

3. セグメント別のモメンタム

「空調事業」の単一セグメントですが、地域別の「勢い」に鮮明な差が出ています。

• 【勢い：強】日本・欧州・北米: 日本は106.8億円（前期比48.7%増）、欧州は56.1億円（同120.6%増）と爆発的な伸びを記録。特に欧米でのEVシフト進展に伴うデシカント除湿機の需要が極めて旺盛です。