内海造船株式会社（E02131）は、中型フェリーやRORO船（貨物船）、一般貨物船の建造・修理を主軸とする中堅造船メーカーです。広島県尾道市に「瀬戸田工場」と「因島工場」の2工場を構え、設計から製造までの一貫体制を強みとしています。
- 主要製品: 船舶（フェリー、貨物船等）、およびその修理。
- 主要顧客: 株式会社商船三井（売上高比率10%〜30%）、防衛装備庁（同10%〜30%）など、海運大手や官公庁が主要な発注元です。
- 競合環境: 鋼材価格の高騰や人件費上昇に加え、韓国・中国勢との価格競争、環境対応船（ゼロエミッション船）の開発競争にさらされています。
最新の有価証券報告書サマリー
出典：有価証券報告書（2025-03 期末、2025-06-27 提出）収益性
営業利益率
3.2%
≧10%が優良
ROA
3.3%
≧5%が優良
ROE
9.9%
≧10%が優良
ROIC
7.6%
≧7%が優良
成長性
売上高成長率
-3.7%
≧10%が優良
営業利益成長率
-55.5%
≧10%が優良
EPS成長率
-55.0%
≧10%が優良
３行解説
- 大幅減益: 売上高は446.48億円（前年比3.7%減）、営業利益は14.15億円（同55.5%減）と、竣工隻数の減少や資材高騰が響き、収益性が急悪化。
- キャッシュフローの悪化: 売上債権および契約資産が約100億円増加したことで、営業CFは53.75億円の赤字となり、現金残高が146億円から45億円へ激減。
- 配当の減配と資産リスク: 1株当たり配当を100円から40円へ大幅減配。受取手形・売掛金・契約資産が200.08億円（前期比約2倍）に急増しており、回収リスクの注視が必要。
最新の決算短信サマリー
出典：決算短信（ 2026-03 通期 、2026-05-12 15:30 提出）進捗
1Q
営業利益
実績: 4.3億円 / 予想: 7.0億円
+65.8%
売上高
実績: 101.9億円 / 予想: 455.0億円
-24.3%
2Q
営業利益
実績: 13.9億円 / 予想: 26.0億円
+118.7%
売上高
実績: 216.5億円 / 予想: 465.0億円
-5.0%
3Q
営業利益
実績: 23.1億円 / 予想: 26.0億円
+92.3%
売上高
実績: 329.9億円 / 予想: 465.0億円
-5.2%
通期
営業利益
実績: 30.8億円 / 予想: 未開示
+117.3%
売上高
実績: 470.2億円 / 予想: 未開示
+5.3%
３行解説
- 2026年3月期は、新造船の売上隻数増加（13隻→17隻）や円安の影響により、営業利益が前年同期比117.3%増の30.75億円と大幅な増益を達成。
- 好業績を背景に期末配当を100円（前期は40円）へ大幅増配した一方、次期（2027年3月期）は資機材・人件費高騰を見込み、営業利益16億円（前期比48.0%減）の慎重な減益予想。
- 受注高は前年度比67.4%増の803.45億円と極めて好調で、受注残高も1,343.45億円（同33.7%増）に積み上がり、中長期的な操業の安定性を確保。
決算短信と発表後の株価反応
株価反応はTOPIX超過リターン（市場全体の動きを除いた個別の反応）
| 提出日 | 決算短信 | 営業利益 前年同期比 | 当日 | 1週間 | 1ヶ月 | 2ヶ月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-05-12 | 2026年3月期 通期 | +117.3% | — | — | — | — |
| 2026-02-04 | 2026年3月期 第3四半期 | +92.3% | +3.8% | -9.9% | -6.5% | -11.5% |
| 2025-11-06 | 2026年3月期 第2四半期 | +118.7% | +2.7% | -12.2% | -10.1% | -18.9% |
| 2025-08-05 | 2026年3月期 第1四半期 | +65.8% | +0.4% | +29.4% | +32.5% | +17.5% |
| 2025-05-12 | 2025年3月期 通期 | -55.5% | +0.3% | -6.6% | -2.2% | +2.7% |
| 2025-02-05 | 2025年3月期 第3四半期 | -55.8% | -1.4% | -0.8% | +20.2% | -2.0% |
有価証券報告書
2025-06-27 有価証券報告書－第100期(2024/04/01－2025/03/31)