企業解説
1. 企業概要
株式会社ピアラは、ヘルスケア＆ビューティおよび食品市場に特化した「EC支援事業」を展開する企業です。独自開発のAI搭載マーケティングツール「RESULTシリーズ」を用いたKPI保証型のマーケティング支援（ECマーケティングテック）を主力としています。主要顧客には第一三共ヘルスケアダイレクト株式会社（旧：株式会社アイム）があり、同社への売上高は連結売上の20.1％（約27.1億円）を占めています。競合環境としては、Web広告規制の強化（薬機法・景表法）やCookie規制、CPC（クリック単価）の高騰により、従来のWebマーケティング手法の効率が悪化しており、厳しい競争を強いられています。
2. 要点(3行)
- 売上高は134.88億円（前年同期比48.8%増）と大幅増収を達成したが、営業損失1.49億円を計上し、4期連続の営業赤字となった。
- 「継続企業の前提に関する注記（GC注記）」が付帯されており、財務基盤の弱さと資金繰りへの懸念が依然として払拭されていない。
- 売上債権が前期比で約10.6億円と異常に急増しており、営業キャッシュフローの赤字化を招くなど、資産の健全性と回収リスクに強い懸念が残る。
3. 業績・収益性のトレンド
当連結会計年度の売上高は134.88億円（前年比48.8%増）と大きく伸長しました。しかし、利益面では営業損失1.49億円、経常損失1.32億円、親会社株主に帰属する当期純損失1.14億円と赤字が続いています。
- 収益性指標: 自己資本利益率（ROE）は△23.5%と前期（△96.1%）より改善したものの、依然として大幅なマイナスです。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 145.9億円 | 116.8億円 | 117.8億円 | 90.6億円 | 134.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4.7億円 | -1.1億円 | -1.3億円 | -4.2億円 | -1.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 3.3億円 | -2.6億円 | -2.3億円 | -9.8億円 | -1.1億円 |
| 包括利益 | 3.3億円 | -1.7億円 | -3.1億円 | -10.2億円 | -1.2億円 |
| 純資産額 | 22.1億円 | 19.3億円 | 16.1億円 | 5.8億円 | 4.9億円 |
| 総資産額 | 50.6億円 | 50.3億円 | 48.6億円 | 35.4億円 | 42.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 310.02円/株 | 265.76円/株 | 218.93円/株 | 76.67円/株 | 62.64円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 47.02円/株 | -36.65円/株 | -33.59円/株 | -141.95円/株 | -16.47円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 46円/株 | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 43.6% | 36.8% | 31.2% | 15.0% | 10.4% |
| 自己資本利益率 | 16.4% | -12.8% | -13.8% | -96.1% | -23.5% |
| 株価収益率 | 4759.0% | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 7.8億円 | -4.3億円 | 1.6億円 | 0.0億円 | -1.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.0億円 | -4.0億円 | -1.9億円 | 0.0億円 | -1.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 2.7億円 | 5.2億円 | 2.0億円 | -1.8億円 | -2.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 22.7億円 | 19.6億円 | 21.4億円 | 19.5億円 | 13.6億円 |
| 従業員数 | 20000.0% | 19100.0% | 18000.0% | 15600.0% | 14900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 6400.0% | 9200.0% | 9600.0% | 8700.0% | 2900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 30.6億円 | 35.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 4.9億円 | 6.7億円 |
| 資産 | 35.4億円 | 42.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 27.5億円 | 36.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 2.1億円 | 1.3億円 |
| 負債 | 29.6億円 | 37.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 5.3億円 | 4.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.0億円 | -0.1億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 非支配株主持分 | 0.5億円 | 0.5億円 |
| 純資産 | 5.8億円 | 4.9億円 |
| 負債純資産 | 35.4億円 | 42.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 90.6億円 | 134.9億円 |
| 売上原価 | 73.0億円 | 114.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 17.7億円 | 20.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 21.5億円 | 22.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -3.8億円 | -1.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.4億円 | 0.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.8億円 | 0.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -4.2億円 | -1.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 4.5億円 | 0.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -8.8億円 | -1.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.2億円 |
| 法人税等調整額 | 1.2億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 1.2億円 | 0.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -10.0億円 | -1.1億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.2億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -9.8億円 | -1.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 0.0億円 | -1.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.0億円 | -1.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.8億円 | -2.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.0億円 | -0.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -1.8億円 | -5.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 19.5億円 | 13.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 19.5億円 | 13.6億円 |