企業解説
1. 企業概要
市光工業株式会社は、仏ヴァレオ（Valeo）グループ傘下にある自動車用照明製品の国内大手メーカーです。
- 事業内容: 主にヘッドランプ、リアコンビネーションランプなどの自動車用照明製品の開発・製造・販売。
- 主要製品: LEDヘッドランプモジュール、高解像度（HD）ライティング、グリルと照明を融合させた「e-Grille」など。
- 主要顧客: トヨタ自動車グループ（売上高の33.4%）、日産自動車グループ（同16.3%）であり、大手OEMへの依存度が高い。
- 競合環境: 国内では小糸製作所やスタンレー電気と競合。グローバルでは親会社ヴァレオとのシナジーを活かした先端技術とコスト競争力で差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- ミラー事業および用品事業（PIAA社）の売却を完了し、成長領域である「照明事業」への選択と集中を断行した転換期にある。
- 顧客の認証不正問題に伴う減産の影響で連結売上高は14.0%減、営業利益は34.2%減と苦戦したが、価格転嫁や生産性向上で収益基盤を維持。
- 2028年度の売上高1,400億円・営業利益率7%超を目指す中期計画を掲げ、PBR1倍割れ改善に向けた株主還元強化（DOE2.5%指標導入等）を打ち出した。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 1,255億4,400万円（前期比14.0%減）。事業売却による剥落に加え、国内自動車メーカーの認証不正問題による減産が大きく響きました。
続きで読める項目（スタンダードプラン以上）
- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
- 🔒 重大なリスク
- 🔒 株主還元姿勢
- 🔒 キャッシュフローの質
- 🔒 資産の健全性
- 🔒 総評
上記の詳細分析はスタンダードプラン以上でご覧いただけます。
プランをアップグレード市場ポジション
サンプル
市場内
業種内
- スタンダードプラン以上で見られます
- 🔒 収益性・効率性・成長性・回転・安全性・割安の6カテゴリ別スコア（市場内・業種内）
- 🔒 各指標の市場内・業種内ランキング（例：営業利益率 12位 / 1,100社）
- 🔒 レーダーチャートによる強み・弱みの一覧
市場ポジションはスタンダードプラン以上でご覧いただけます。
プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1138.6億円 | 1255.1億円 | 1354.5億円 | 1459.0億円 | 1255.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 50.5億円 | 65.1億円 | 53.5億円 | 81.3億円 | 65.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 28.6億円 | 39.8億円 | 44.2億円 | 78.4億円 | 44.7億円 |
| 包括利益 | -4.3億円 | 60.8億円 | 53.8億円 | 107.2億円 | 73.6億円 |
| 純資産額 | 445.4億円 | 495.2億円 | 550.1億円 | 647.3億円 | 709.5億円 |
| 総資産額 | 1096.3億円 | 1125.2億円 | 1259.2億円 | 1294.2億円 | 1300.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 453.15円/株 | 508.97円/株 | 565.32円/株 | 666円/株 | 728.29円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 29.73円/株 | 41.44円/株 | 46.02円/株 | 81.53円/株 | 46.48円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 39.7% | 43.5% | 43.1% | 49.5% | 53.8% |
| 自己資本利益率 | 6.5% | 8.6% | 8.6% | 13.2% | 6.7% |
| 株価収益率 | 2321.0% | 1318.0% | 789.0% | 621.0% | 863.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 112.2億円 | 92.1億円 | 130.1億円 | 133.7億円 | 110.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -109.5億円 | -66.8億円 | -59.1億円 | -96.1億円 | -47.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -29.2億円 | -23.5億円 | -44.0億円 | -38.0億円 | -30.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 54.3億円 | 57.2億円 | 86.3億円 | 89.4億円 | 126.4億円 |
| 従業員数 | 360200.0% | 351900.0% | 352100.0% | 316300.0% | 293000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 134500.0% | 143600.0% | 133500.0% | 175000.0% | 125200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 673.4億円 | 665.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 620.8億円 | 635.8億円 |
| 資産 | 1294.2億円 | 1300.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 539.1億円 | 480.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 107.8億円 | 110.5億円 |
| 負債 | 646.9億円 | 591.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 629.9億円 | 663.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 10.4億円 | 37.2億円 |
| 非支配株主持分 | 6.9億円 | 9.0億円 |
| 純資産 | 647.3億円 | 709.5億円 |
| 負債純資産 | 1294.2億円 | 1300.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1459.0億円 | 1255.4億円 |
| 売上原価 | 1181.7億円 | 1036.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 277.2億円 | 219.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 203.0億円 | 170.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 74.2億円 | 48.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 12.7億円 | 23.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 5.7億円 | 6.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 81.3億円 | 65.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 39.7億円 | 8.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 22.9億円 | 5.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 98.1億円 | 68.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 16.5億円 | 18.8億円 |
| 法人税等調整額 | 2.7億円 | 3.9億円 |
| 法人税等 | 19.1億円 | 22.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 78.9億円 | 45.9億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.5億円 | 1.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 78.4億円 | 44.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 133.7億円 | 110.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -96.1億円 | -47.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -38.0億円 | -30.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 3.4億円 | 4.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 3.0億円 | 37.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 89.4億円 | 126.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 89.4億円 | 126.4億円 |