企業解説
1. 企業概要
ラオックスホールディングス株式会社は、かつての家電量販店から転換し、現在は以下の4事業を柱とする持株会社です。
- ギフトソリューション事業: 子会社のシャディ(株)を中心に、カタログギフトや贈答品の販売を展開。
- リテール事業: 訪日外国人向けの免税店、および(株)バーニーズジャパンによる衣料品・雑貨の販売。
- トレーディング事業: 中国市場向けを中心とした貿易および飲食事業（日本料理店「くろぎ」等）。
- アセット・サービス事業: 商業施設の運営管理、不動産賃貸・仲介。
主要顧客に特定の偏りはありませんが、インバウンド需要（訪日旅行客）と国内ギフト市場の動向に強く依存する収益構造となっています。
2. 要点(3行)
- インバウンド回復によりリテール事業の売上高が49.3%増と急伸したが、販管費増等により連結営業利益は1.42億円（前年同期比50.0%減）と大幅な減益。
- 契約損失引当金戻入額（5.81億円）等の特別利益計上により最終利益6.7億円を確保し、2006年以来19年ぶりとなる復配（1株当たり2円）を実現。
- 営業キャッシュ・フローが0.7億円の赤字に転落しており、本業での現金を稼ぐ力と収益性の低さが依然として大きな課題。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 615.17億円（前年同期比2.2%増）。インバウンド需要の牽引で微増。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 829.9億円 | 681.5億円 | 551.3億円 | 601.9億円 | 615.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -34.4億円 | -21.5億円 | 4.9億円 | 5.5億円 | 2.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -166.4億円 | -71.1億円 | 0.7億円 | 20.4億円 | 6.7億円 |
| 包括利益 | -166.2億円 | -70.8億円 | 1.4億円 | 20.8億円 | 5.8億円 |
| 純資産額 | 275.8億円 | 201.2億円 | 203.3億円 | 224.1億円 | 229.9億円 |
| 総資産額 | 635.2億円 | 467.2億円 | 409.4億円 | 462.6億円 | 440.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 293.31円/株 | 219.46円/株 | 222.25円/株 | 244.99円/株 | 251.39円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -182.04円/株 | -77.78円/株 | 0.76円/株 | 22.35円/株 | 7.34円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 42.2% | 42.9% | 49.6% | 48.4% | 52.2% |
| 自己資本利益率 | -47.4% | -30.3% | 0.3% | 9.6% | 3.0% |
| 株価収益率 | — | — | 28928.0% | 1011.0% | 2466.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 14.2億円 | 9.3億円 | -20.8億円 | -1.9億円 | -0.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.8億円 | 12.1億円 | 25.1億円 | -7.5億円 | -6.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -30.4億円 | -42.0億円 | -9.7億円 | 13.3億円 | 2.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 121.0億円 | 102.5億円 | 96.8億円 | 101.4億円 | 97.1億円 |
| 従業員数 | 136800.0% | 88900.0% | 71800.0% | 110100.0% | 104200.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 78800.0% | 63700.0% | 58900.0% | 67800.0% | 69200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 350.5億円 | 332.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 112.1億円 | 108.4億円 |
| ▶ 繰延資産 | — | 0.1億円 |
| 資産 | 462.6億円 | 440.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 193.1億円 | 169.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 45.4億円 | 40.8億円 |
| 負債 | 238.6億円 | 210.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 217.4億円 | 224.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 6.5億円 | 5.7億円 |
| 新株予約権 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 純資産 | 224.1億円 | 229.9億円 |
| 負債純資産 | 462.6億円 | 440.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 601.9億円 | 615.2億円 |
| 売上原価 | 420.6億円 | 411.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 181.2億円 | 204.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 178.4億円 | 202.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 2.8億円 | 1.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 4.2億円 | 2.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.5億円 | 1.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 5.5億円 | 2.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 39.0億円 | 8.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 23.6億円 | 4.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 21.0億円 | 6.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.6億円 | 0.8億円 |
| 法人税等調整額 | -0.0億円 | -0.7億円 |
| 法人税等 | 0.6億円 | 0.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 20.4億円 | 6.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 20.4億円 | 6.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -1.9億円 | -0.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -7.5億円 | -6.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 13.3億円 | 2.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.6億円 | 0.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 4.6億円 | -4.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 101.4億円 | 97.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 101.4億円 | 97.1億円 |